20181224-华泰证券-电力设备Ⅱ_新能源Ⅱ行业周报（第五十一周）_12页_967kb
报告摘要
行业周报（第五十一周）总结
核心内容概述
本周电力设备和新能源行业整体表现分化，部分公司涨幅显著，而部分公司跌幅较大。整体来看，新能源车、工控和充电桩板块被重点推荐，光伏板块则维持中性评级。行业动态显示，宁德时代与多家车企合资建厂，加速电池供应保障；ABB调整业务结构，聚焦自动化业务；新能源车充电服务网络平台组建，推动互联互通发展。
主要观点
行业评级
- 电力设备Ⅱ：增持（维持）
- 新能源II：增持（维持）
重点推荐板块
- 新能源车：由于优质电池短缺，宁德时代与多家车企合作，提升供应链稳定性，建议关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等。
- 工控：ABB出售电网业务，聚焦自动化，国内工控厂商具备进口替代潜力，建议关注麦格米特。
- 充电桩：最大充电服务网络平台组建，加速互联互通，提升用户体验，建议关注相关企业。
- 光伏：产业链价格基本稳定，但需求仍需观察，维持中性评级。
一周涨跌幅前十公司
| 公司名称 | 公司代码 | 涨跌幅 (%) |
|---|---|---|
| 泰永长征 | 002927.SZ | 48.78 |
| 大连电瓷 | 002606.SZ | 23.53 |
| 华仪电气 | 600290.SH | 22.04 |
| 中元股份 | 300018.SZ | 17.88 |
| 长鹰信质 | 002664.SZ | 17.18 |
| 伊戈尔 | 002922.SZ | 10.54 |
| 长城科技 | 603897.SH | 9.37 |
| 温州宏丰 | 300283.SZ | 8.99 |
| 芯能科技 | 603105.SH | 7.84 |
| 中环股份 | 002129.SZ | 7.06 |
一周跌幅前十公司
| 公司名称 | 公司代码 | 涨跌幅 (%) |
|---|---|---|
| 新纶科技 | 002341.SZ | (10.61) |
| 恩捷股份 | 002812.SZ | (9.82) |
| 南风股份 | 300004.SZ | (9.76) |
| 金风科技 | 002202.SZ | (8.04) |
| 融钰集团 | 002622.SZ | (7.71) |
| 杉杉股份 | 600884.SH | (7.20) |
| 万马股份 | 002276.SZ | (6.93) |
| 天顺风能 | 002531.SZ | (6.73) |
| 国轩高科 | 002074.SZ | (6.67) |
| 泰胜风能 | 300129.SZ | (6.58) |
重点公司及动态
当升科技
- 评级：增持
- 亮点：国内三元材料龙头，高镍三元布局领先，海外客户开拓迅速。
- 财务预测：2018-2020年EPS分别为0.69元、0.89元、1.12元，目标价区间为26.22~28.98元。
新纶科技
- 评级：增持
- 亮点：国产铝塑膜龙头，软包电池渗透率提升推动需求增长，转型新材料平台。
- 财务预测：2018-2020年EPS分别为0.40元、0.57元、0.82元，目标价区间为15.20~16.80元。
天顺风能
- 评级：买入
- 亮点：在手订单处于历史高位，毛利率回升，年底风电场加速并网。
- 财务预测：2018-2020年EPS分别为0.30元、0.40元、0.53元，目标价区间为3.90~4.50元。
麦格米特
- 评级：增持
- 亮点：智能制造与消费升级双轮驱动，平台化战略助推业绩增长。
- 财务预测：2018-2020年EPS分别为0.62元、0.81元、1.05元，目标价区间为21.70~23.56元。
行业动态
新能源车
- 宁德时代与吉利、上汽、东风、广汽等车企合资建厂，反映优质电池短缺及宁德时代竞争力。
- “国六”标准推行，车企面临产品空档期。
- 特斯拉Model S再次发生自燃事故。
- 车和家6.5亿元收购力帆汽车，获取生产资质。
- 充电服务网络平台组建，提升充电服务效率。
光伏
- 多晶硅、硅片、电池片价格稳定，组件价格维持高位。
- 2019年光伏新增装机预计在35-40GW之间。
- 印度政策要求本土化生产，影响中国光伏企业出口。
风电
- 全国弃风率创新低，平价上网前景向好。
- 国家电投揭阳海上风电项目启动，投资规模超千亿。
- 全球风电并网容量未来十年预计达6.8亿千瓦。
风险提示
- 新能源车：产销量增长低于预期，产业链盈利增长不达预期。
- 光伏：装机增速低于预期，行业竞争激烈程度超预期。
- 风电：装机不达预期、弃风限电改善不达预期，上游材料价格上涨、汇率波动等风险。
评级说明
- 行业评级：以6个月内行业涨跌幅相对沪深300指数为基准，增持表示超越基准，中性表示持平，减持表示弱于基准。
- 公司评级：以6个月内公司涨跌幅相对沪深300指数为基准，买入为超越基准20%以上，增持为超越基准5%-20%，中性为波动在-5%~5%，减持为弱于基准5%-20%，卖出为弱于基准20%以上。
资料来源
- 华泰证券研究所
- Wind
- 朝阳永续
- 第一电动网、北极星太阳能光伏网、北极星风力发电网
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