20161127-混沌天成-股指周报_本周沪指再创近期新高_深港通将于12月5日正式开通_22页_1mb

本周沪指再创近期新高及深港通开通分析总结

核心内容

本周沪深股市整体表现较为活跃，上证综指在震荡盘整后继续反弹，周中再创近10个月新高，市场情绪有所回暖。与此同时，证监会与香港证监会联合宣布，深港通将于12月5日正式开通，为市场注入新的流动性预期。

主要观点

• 市场活跃度提升：本周市场交易维持较高活跃度，各主要指数涨多跌少，上证50领涨，涨幅接近3.8%。
• 供需关系略显平衡：本周新股发行数量为9家，筹资额达81.36亿元，下周预计8家公司发行，筹资额为42.78亿元。整体呈现供给略强于需求的态势。
• 杠杆资金情绪回暖：融资余额继续回升，融券余额亦快速回升，融资融券余额比有所回落，显示市场情绪逐渐乐观但仍偏谨慎。
• 资金流向变化：银证转账数据显示资金净流出，但交易结算资金期末余额下降幅度大于流出额，表明部分个人投资者开始加仓。
• 沪港通持续净流入：本周沪港通累计净流入54.12亿元，显示外资对A股市场的信心有所增强。

关键信息

一、市场供需情况

• 新股发行：

  • 本周9家公司首发，筹资额为81.36亿元。
  • 上周9家公司首发，筹资额为43.52亿元。
  • 预计下周8家公司进入申购，筹资额为42.78亿元。
  • 周五盘后，证监会核准14家企业首发申请，拟募资总额不超过112亿元。

• 供给端数据：

  • 10月IPO筹资额回升至156.4亿元。
  • 10月增发筹资额大幅回落至843.7亿元。
  • 10月减持解禁比大幅回升至年内最高水平，主要因解禁股数量少而部分大股东获利了结。

• 需求端数据：

  • 持仓户数回升，上周净增加3.48万户，持仓户数为4923.63万户。
  • 新增投资者户数回升至42.64万户，环比增长10%。
  • 新增偏股型基金份额大幅回落至86.88亿份。
  • 公募基金总发行份额为8.6万亿份，其中股票型基金占比7.4%，资产净值为6592.4亿元。
  • 开放式基金持股仓位为51.46%，主动性股票基金仓位为75.57%，均处于低位。

二、市场情绪与资金流动

• 融资融券余额：融资余额回升，融券余额亦快速上升，显示杠杆资金情绪回暖。
• 沪港通资金流动：持续净流入，增强市场信心。
• 交易结算资金：期末余额为1.46万亿元，较上周下降301亿元，显示部分资金获利了结。
• 投资者行为：部分个人投资者开始加仓，但整体仍以观望为主。

三、股指期货市场表现

• 主力合约持仓量：IF、IH、IC主力合约持仓量分别为3.5万手、2.1万手、2.5万手，保持平稳。
• 基差分析：三大主力合约基差多为负值，显示反向市场，本周基差有所缩窄。
• 价差跟踪：IF季月合约价差波动较大，需关注分钟级别的高频价差以捕捉套利机会。

四、估值分析

• 股息率：标的指数股息率周数据保持稳定，显示市场对分红的预期。
• 市盈率：市盈率周数据波动不大，整体处于合理区间。

投资建议

• 下周指数或继续震荡上行，伴随深港通开通，市场有望进一步走稳。
• 市场供需仍处于弱平衡状态，短期震荡整理为主。
• 资金情绪有所回升，但市场整体仍需关注是否有明显的情绪带动或领涨板块。

作者信息

• 郁泓佳：混沌天成研究院宏观金融部股指期货研究员。
• 教育背景：英国格拉斯哥大学亚当斯密商学院投资基金管理专业，硕士学位。
• 专业方向：专注于金融衍生品研究，尤其在股指期货与期权策略方面有深入研究。

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