20161127-东吴证券-周策略_市场显现慢牛行情_深港通下月正式通车_关注两地稀缺标的_11页_797kb

市场分析总结

核心内容概述

本文为东吴证券发布的市场分析报告，围绕宏观经济形势、政策动向、市场走势及行业配置等多方面展开。报告指出，当前市场呈现慢牛行情，深港通即将开通，为投资者提供新的机遇，同时强调关注两地稀缺标的及具备政策支持的行业。此外，还对多个重点行业如非银金融、机械军工、TMT、环保、医药、食品、休闲服务等进行了详细分析，并列出了本月10大金股的表现。

主要观点

宏观经济与政策动向

1. 生产企稳存隐忧：虽然工业增加值企稳，但分项数据不佳，尤其是消费增速下滑，显示经济存在下行压力。
2. 个税改革加速：教育、养老等专项抵扣有望纳入个税改革，有助于减轻中低收入群体负担。
3. 通胀与PPI走势：预计年末CPI将因去年低基数出现翘尾，PPI将继续上升，但明年一季度可能见顶回落。
4. 信贷与社融承压：房产调控与金融监管共同作用下，信贷和社融数据回落，但PPP加速落地可能缓解部分压力。
5. 深港通即将开通：12月5日正式通车，将推动A股估值体系与国际接轨，建议关注稀缺标的及龙头蓝筹股。

市场走势与策略建议

1. 市场回暖：上周市场迎来普涨，蓝筹与成长股均有表现，结构性行情可能演变为趋势性行情。
2. 操作策略：建议由短期投资向中长期持有过渡，关注具备高盈利确定性与合理估值的行业。
3. 行业配置：推荐公用事业、大金融、央企改革、一带一路、去产能后业绩改善的传统行业等。
4. 投资机会：短期关注深港通受益品种，如白马成长、消费股、医药股、券商股等。

关键信息

深港通相关信息

• 开通时间：2016年12月5日
• 投资标的：关注稀缺标的、龙头蓝筹股
• 风险提示：注意中小市值股票波动及“老千股”风险

政策重点

1. 上海自贸区债券发行：拓展境外人民币投资渠道
2. 新三板绿色通道：民族地区和贫困地区企业设立单独通道，即报即审，即审即挂
3. 分级基金新规：完善投资者适当性制度，强化风险警示与投资者教育
4. 供给侧改革优先项：行政性垄断行业改革与农村土地制度改革

行业重点推荐

本月10大金股表现

• 组合整体涨幅：4.23%
• 上证综指涨幅：5.21%
• 深证综指涨幅：3.88%
• 中小板指涨幅：0.30%
• 创业板指涨幅：0.36%

重点行业分析

非银金融

• 深港通影响：推动年末行情，高贝塔券商股受益
• 推荐标的：长江证券、华泰证券、爱建集团、东方财富、同花顺、赢时胜、西水股份

机械军工

• 检测服务：高增长确定性高，推荐苏试试验、电科院
• 3C自动化：iPhone 8发布带来设备需求，关注联得装备、智云股份、昊志机电等
• 国企改革：推荐苏常柴A、烟台冰轮、大西洋等
• 碳纤维产业链：推荐海源机械、楚江新材，关注康得新、精功科技

TMT

• 信息安全与政府大数据：政策支持明显，推荐长城电脑、飞利信、中国软件、东方通、太极股份、华宇软件、东方国信
• 通信行业：副卡槽争夺战将带来ARPU值下滑与投资机会，推荐中国联通、梦网荣信、东信和平、网宿科技、美利云

环保行业

• 环境咨询服务：轻资产模式复制性强，推荐中金环境、苏交科
• 国企改革标杆：推荐华光股份、瀚蓝环境
• PPP项目：推荐博世科、盈峰环境、聚光科技、理工环科
• 转型标的：推荐金圆股份、金海环境

医药行业

• 政策利好：发改委推动基层医院建设，利好医疗器械企业
• 推荐标的：九州通、宝莱特、九强生物、哈药股份、上海医药、葵花药业、万东医疗、鱼跃医疗、东软集团

食品行业

• 白酒板块：茅台放量导致价格回落，但行业复苏逻辑不变
• 推荐标的：古井贡酒、伊利股份、五粮液、水井坊、伊力特、沱牌舍得、张裕、中炬集团

休闲服务行业

• 政策支持：旅游被列为新消费重要方向
• 推荐标的：桂林旅游、岭南控股、首旅酒店、中青旅、三特索道、宋城演艺、众信旅游、凯撒旅游、腾邦国际

总结

报告指出，当前市场正逐步回暖，蓝筹股有望持续强势，同时深港通的开通将为A股带来更多国际投资机会。在宏观层面，通胀和PPI仍存上行压力，但信贷和社融数据承压。政策方面，个税改革、新三板绿色通道、分级基金新规等推动市场发展，供给侧改革优先项聚焦于行政垄断行业和农村土地制度改革。行业配置上，建议关注盈利确定性高、估值合理的行业，如大金融、大消费，同时把握国企改革、PPP项目、碳纤维产业链、信息安全、政府大数据等细分领域的投资机会。