20230422-财通证券-拓荆科技-688072.SH-三大类产品稳步推进_营收保持快速增长_3页_1mb

拓荆科技（688072）公司点评总结

投资评级：增持（维持）

核心观点

• 公司三大类产品稳步推进，营收保持快速增长。
• 2022年实现营收170.6亿元，同比增长125.02%；净利润36.9亿元，同比增长438.09%。
• 2023年一季度营收同比增长274.24%，净利润同比增长552.25%。

业绩表现

• 订单情况：2022年新签订单大幅增长95.36%，在手订单充裕，为业绩增长提供支撑。
• CVD市场潜力：CVD设备市场需求旺盛，拓荆科技是国内唯一实现三种CVD设备产业化的企业。
• 键合设备：三维集成芯片技术推动键合设备市场增长，公司已实现产业化应用。

投资建议

预计2023-2025年归母净利润为50.6/78.4/104.7亿元，EPS分别为4.00/6.20/8.28元，对应PE倍数为111.92/72.32/54.11倍，维持“增持”评级。

风险提示

• 半导体市场下行周期或海外供应风险。
• 新产品研发进度不及预期或行业竞争加剧。

数据来源：Wind数据，财通证券研究所