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环保行业周报总结

核心内容概述

2014年1月13日，全国环境保护工作会议在北京召开，明确指出2014年环保工作的重点在于制度建设。会议强调了大气治理、土壤污染治理条例、排污许可证办法以及第三阶段空气质量标准监测等政策方向。这标志着环保行业在2014年将更多依赖政策推动，尤其是环境监测、排污管理等领域的制度完善。

主要观点

• 制度建设是2014年环保行业主题：环保政策的完善将推动行业长期发展，特别是环境监测、排污费和排污权制度的落实。
• 环境监测板块值得关注：由于新空气质量标准的实施及排污管理政策的推进，环境监测行业将受益，存在业绩超预期的可能。
• 短期投资逻辑：估值切换与高送转是短期行情的催化剂，环保蓝筹股和成长性公司是重点推荐对象。
• 并购与扩张是重要路径：行业并购将成为2014年推动增长的重要方式，尤其在高估值背景下，外延式扩张是获取增长的关键。

关键信息

政策动向

• 环保部：
  • 与31省（区、市）签署《大气污染防治目标责任书》，明确各地区PM2.5和PM10的下降目标。
  • 与亚洲开发银行签署谅解备忘录，将在大气、水、土壤等7个领域加强合作。
• 卫计委：
  • 2014年将重点修订生活饮用水标准，包括管道水和预包装饮料水。
• 国家海洋局：
  • 中国半数入海排污口超标排放，凸显环境治理的紧迫性。
• 全球环境竞争力排名：
  • 中国在全球133个国家中排名第87位，生态环境竞争力排名倒数第九。

行业动态

• 环保指数表现：
  • A股环保指数上周下跌4.6%，水务运营板块跌幅最大（6.9%），监测板块跌幅最小（0.8%）。
  • H股环保指数下跌3.7%。
• 重点公司动态：
  • 宝馨科技：拟10送10派2元，股价可能因高送转而受到短期提振。
  • 碧水源：2013年净利润为7.6亿至8.7亿元，同比增长35%~55%。
  • 巴安水务：预中标锦州市锦凌供水工程，金额约3.3395亿元。
  • 天瑞仪器：收购宇星科技51%股权，交易对价14.79亿元，预计未来盈利能力提升。
  • 迪森股份：生态油项目销售净利率25%，ROE可达24%，具备成长潜力。
  • 瀚蓝环境：收购创冠中国，实现全国布局，提升固废处理能力。

投资策略

• 推荐板块：环境监测板块是2014年重点推荐对象，受益于政策驱动。
• 投资主线：
  1. 环保蓝筹股：如中电远达、碧水源、桑德环境。
  2. 成长性公司：如宝馨科技、迪森股份、先河环保、永清环保、启源装备、维尔利、万邦达等。
• 估值切换+高送转：短期投资逻辑中，估值切换和高送转是市场关注的焦点。

个股涨跌幅排名

大事提醒

• 停牌事项：国电清新、维尔利、菲达环保1月13日开市停牌。
• 临时股东大会：东江环保、巴安水务1月13日召开临时股东大会；永清环保1月17日召开临时股东大会。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：行业相对表现优于市场。
  • 中性：行业相对表现与市场持平。
  • 回避：行业相对表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：公司相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：公司相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：公司相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：公司相对大盘涨幅小于-5%。

机构联系方式

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