20181216-山西证券-环保行业（含新三板）行业周报_中央经济工作会议召开_蓝天保卫战和农村污染治理为重点_11页_1mb

环保行业（含新三板）周报总结（20181216—20181222）

核心内容

2018年12月19日至21日，中央经济工作会议召开，会议强调了污染防治攻坚战的重要性，延续了“打赢蓝天保卫战”的目标，并提出改善农村人居环境和推动长江生态环境保护修复等重点任务。会议指出，要增强服务意识，帮助企业制定环境治理解决方案，同时统筹兼顾，避免处置措施简单粗暴。我们认为，农村垃圾污水处理将成为2019年环保领域的重点工作。

市场表现

A股环保板块

• 上周环保工程及服务Ⅱ（申万）指数下跌 3.95%，沪深300指数下跌 4.31%，环保板块跑赢大盘 0.36%。
• 公用事业板块整体下跌 1.44%，在所有申万一级行业中表现居前。
• 上周环保各子板块均下跌，其中水处理板块跌幅最大为 3.32%，固废板块为 3.01%。
• 上周环保板块整体估值下降，PE（TTM）为 17.75，低于创业板的 28.39；PB为 1.65，低于创业板的 3.30。
• 涨幅前五名公司：中环装备、凯美特气、钱江水利、上海洗霸、易世达。
• 跌幅前五名公司：中再资环、永清环保、创业环保、远达环保、雪迪龙。

新三板环保板块

• 上周无新增新三板挂牌环保企业。
• 无新增新三板环保做市企业，也无新增申请上市辅导环保企业。
• 1家新三板环保企业摘牌，为 科净源，摘牌原因为“其他情形而不再具备上市条件的”。

行业政策与动态

• 中央经济工作会议提出，2019年将继续打好污染防治攻坚战，重点聚焦蓝天保卫战、农村污染治理、长江生态环境保护修复等。
• 截至2018年12月19日，全国范围内饮用水水源地环境问题整治任务完成 99%，涉及31个省（区、市）的1586个水源地的6251个环境违法问题整治。

上周环保公司要闻回顾

A股环保公司动态

• 雪迪龙：控股股东减持可转债，持股比例降至 52.86%。
• 江南水务：大股东一致行动人增持公司股份，合计增持 0.82%。
• 中材节能：实际控制人被确定为国有资本投资公司试点企业。
• 津膜科技：签订两份重大经营合同，合同金额合计约 1.8亿元。
• 雪浪环境：参与投资设立环保产业并购基金，完成工商变更。
• 大禹节水：中标农村饮水安全项目，中标金额 1.0998亿元。
• 中材节能：全资子公司签署经营合同，合同金额 1.078亿元。
• 万邦达：终止对外投资泰国生活垃圾发电项目。
• 三聚环保：获得海淀区国资中心的增信批复，金额不超过 30亿元。
• 伟明环保：可转债上市，募集资金用于多个垃圾焚烧发电项目。

新三板环保公司动态

• 润农节水：股票恢复转让。
• 城光节能：签订重大合同，金额预计为 1,002.30万元。
• 森泰环保：中标新干县河西综合污水处理厂及配套干管工程PPP项目，中标金额 1,4167.63万元。
• 汇乐环保：发布定增预案，募资 0.1亿元。
• 舜禹水务：增发实施，募资 0.53亿元，增发价格 6元/股。

本周大事提醒

• A股公司：武汉控股、东江环保、雪浪环境、盛运环保、三聚环保、科融环境、龙源技术、菲达环保、远达环保、盈峰环境、中原环保等将召开股东大会。
• 新三板公司：山水环境、中科水生、汉尧环保、风华环保、航天凯天等也将召开股东大会。

风险提示

• 政策推进不及预期。
• 债务及融资风险。
• 项目进度不及预期。
• 二级市场整体波动风险。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上。
  • 增持：相对强于市场表现 5% 以上。
  • 中性：相对市场表现在 -5% ~ +5% 之间波动。
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

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