20180208-首创证券-环保行业周报_2018全国环保工作会议召开_14页_1mb

环保行业周报总结（2018.1.29-2018.2.4）

核心内容

2018年全国环保工作会议召开，明确2018年环保行业重点任务，包括打赢蓝天保卫战、深化污水污染防治、全面推进土壤污染防治、深化环保领域改革等。会议强调了非电领域治理需求的释放，以及工业废水和农村污水治理的市场潜力，提出了多项具体措施，为环保行业未来发展指明了方向。

主要观点

• 蓝天保卫战：作为2018年环保工作的重点任务之一，大气治理将从电力行业向非电领域扩展，尤其是钢铁行业。环保部已发布特别排放限值标准，预计非电领域治理市场将快速增长，建议关注龙净环保、清新环境等企业。
• 污水治理：2018年将继续推进重点城市和流域的污水治理，工业废水和农村污水处理将成为重点。水处理板块整体表现较好，建议关注博世科、国祯环保等企业在工业和农村污水治理方面的布局。
• 土壤治理：环保部将推进土壤污染状况详查及危废设施优化布局，相关标准和制度正在制定中，预计2018年土壤治理市场将加快步伐。
• 环境监测：国家将进一步完善生态环境监测网络，强化监测数据质量管理，环境监测行业将受益于政策支持，建议关注先河环保、聚光科技等公司。

关键信息

行情回顾

• 上周首创证券环保板块整体下跌9.35%，环保（中信）板块下跌9.72%，上证综指下跌2.70%，创业板指数下跌6.30%。
• 子板块表现：固废（-5.97%）、水务与水处理（-9.26%）、节能（-9.36%）、监测（-11.10%）、大气（-16.80%）。
• 个股表现：华西能源（+4.65%）涨幅居前；科融环境（-34.32%）、津膜科技（-28.16%）等跌幅较大。
• 估值方面：环保（中信）市盈率（TTM）为30.39倍，相对上证指数的估值溢价率下降至83.45%。

行业新闻

• 大气治理：环保部制定实施打赢蓝天保卫战三年计划，推进燃煤电厂和钢铁等行业超低排放改造。
• 环境监测：完善生态环境监测网络，推进监测机制改革，加强数据质量管理。
• 排污许可制改革：推动排污许可证全覆盖，加强无证排污监管执法。
• 国土绿化：在雄安新区白洋淀上游等地区开展规模化林场试点，探索市场化运作机制。

上市公司公告

• 京蓝科技：2017年度净利润同比增长2235.49%-2652.55%，主要因并购带动业绩增长。
• 启迪桑德：斩获2个PPP项目，总投资超36亿元，将对公司未来业绩产生积极影响。
• 清新环境：拟在雄安设立全资子公司，同时与贵州企业设立合资公司，拓展西南市场。
• 科融环境：终止重大资产重组，控股股东股票质押跌破平仓线，存在较大风险。
• 博世科：中标石首市乡镇污水处理PPP项目，投资约2.83亿元，采用多种合作模式。
• 国祯环保：投资4个PPP项目，总金额超40亿元，同时设立产业投资基金，拓展工业废水治理市场。
• 万邦达：签订贵州毕节煤制清洁燃料项目合作协议，预计2018年下半年开工。
• 兴源环境：控股子公司签订重大PPP项目，投资约12.2亿元，控股股东计划增持。
• 中原环保：中标4个PPP项目，总投资逾40亿元，涵盖固废、污水处理等领域。
• 维尔利：与华廷集团合资开展太谷县环保项目，首次尝试“县域合同环境管理”模式。

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• 治理需求不及预期
• 资金面收紧可能影响融资及成本

投资建议

• 建议关注非电领域治理：龙净环保、清新环境
• 建议关注水处理领域：博世科、国祯环保
• 建议关注土壤治理及危废处理：高能环境、伟明环保等
• 建议关注环境监测：先河环保、聚光科技等