20230213-国元国际控股-股指期货周报_港股延续调整行情_美联储再出鹰派言论_10页_920kb

港股延续调整行情，美联储再出鹰派言论

核心内容概述

本报告分析了2023年2月13日港股及美股的市场表现，并探讨了影响市场走势的国内外经济环境与政策因素。报告指出，港股市场持续调整，主要由于政策预期消化后的获利回吐及美联储加息预期增强带来的不确定性。同时，国内经济数据表明疫情后经济恢复稳定，但服务业需求尚未完全恢复，生产者投入仍显谨慎。美股市场同样面临调整压力，投资者信心虽有所回升，但市场情绪敏感度上升，存在进一步波动的风险。

主要观点

市场回顾

• 港股表现：上周港股主要股指延续下跌趋势，恒生指数下跌2.17%，恒生科技指数下跌5.87%。部分高估值板块跌幅较大，但科技指数估值期货仍受投资者青睐。
• 美股表现：美股三大股指期货均下跌，通讯服务、可选消费、地产等板块跌幅明显。Sentix投资者信心指数在2月回升，但投资者信心有时可作为股市变化的反向指标。
• 市场情绪：港股与美股市场均表现出一定的调整迹象，投资者情绪敏感，市场可能面临进一步波动。

市场外部环境跟踪

• 美联储鹰派言论：费城联储行长Patrick Harker表示支持再次加息25个基点，使基准利率达到5%以上并保持。美联储主席鲍威尔也表示高利率仍需维持一段时间，以应对通胀。
• 市场预期：根据CME Group的统计，市场预期5月份美联储将再次加息25个基点的概率达到74%，为历史最高值。
• 美国经济数据：美国就业数据持续向好，但10年期与2年期国债利率持续倒挂，显示市场对经济衰退的预期增强。

国内经济数据

• CPI与PPI数据：1月份国内CPI同比上涨2.1%，其中食品价格是主要推动力，尤其是猪肉价格上涨11.8%。非食品中能源价格涨幅较快，但整体涨幅较12月有所回落。
• 服务业需求：CPI数据显示服务业需求恢复仍需更长时间，表明经济全面复苏尚未实现。
• PPI数据：PPI同比下降0.8%，生产资料下跌1.4%，生活资料上涨1.5%。PPI-CPI剪刀差为负，且一月份差值再次扩大，显示通胀压力仍存。

关键信息

投资建议

• 短期策略：建议短期观望，等待本周美国CPI数据发布后再做具体投资决策。
• 板块选择：偏向防守板块，同时关注高估值板块中的优质个股，以等待更佳的投资时机。
• 风险因素：需关注地缘政治冲突、美联储加息幅度超预期、海外通胀水平超预期等潜在风险。

其他信息

• 图表目录：包含多张图表，展示港股与美股各行业板块涨跌情况、CPI与PPI数据、市场信心指数及国债利率倒挂情况等。
• 分析师信息：张思达，国元证券经纪（香港）研究部分析师，联系方式：电话0755-21519179，Email: zhangsd@gyzq.com.hk。

投资策略要点

• 港股：短期调整或延续，建议观望，关注防守板块及高估值板块中的优质个股。
• 美股：受美联储加息预期及经济数据影响，市场情绪敏感，可能面临进一步调整。
• 市场动态：需持续关注国内外经济数据及政策变化，以应对市场不确定性。

结论

港股市场在政策预期消化后继续调整，但短期内大幅下跌可能性较低。美联储加息预期增强，市场面临新的不确定性。国内经济虽稳步恢复，但服务业需求尚未完全复苏，生产者投入仍显谨慎。投资者应保持谨慎，短期以观望为主，关注市场动态，适时调整投资策略。