20230213-金源期货-贵金属周报_美联储官员持续_放鹰_金银继续承压_8页_1mb

贵金属市场分析总结（2023年2月13日）

核心内容

2023年2月13日，市场对贵金属价格的分析主要围绕美联储的紧缩政策和美国劳动力市场表现展开。尽管经济不确定性增加，但美国就业市场依然强劲，促使市场对美联储继续加息的预期升温，导致贵金属价格承压回调。银价跌幅大于金价，COMEX金银比价上涨至85一线，显示白银受到更明显的影响。

主要观点

1. 市场回顾

• 上周贵金属价格小幅整理后再度下跌，银价跌幅显著，金价相对稳定。
• SHFE黄金收盘价为413.52元/克，下跌2.67%；SHFE白银收盘价为5002元/千克，下跌5.71%。
• COMEX黄金收盘价为1873.30美元/盎司，下跌2.79%；COMEX白银收盘价为21.99美元/盎司，下跌6.63%。

2. 市场分析

• 美联储官员持续发布鹰派言论，强化市场对进一步紧缩的预期。
• 美国1月非农就业数据超出预期，促使市场重新评估美联储的加息路径。
• 美元指数因紧缩预期而强劲反弹，压制贵金属价格。
• 欧洲央行官员也表达了继续加息的立场，进一步加剧市场对全球紧缩政策的担忧。

3. 数据支持

• 美国首次申领失业救济人数增加至19.6万人，仍处于历史低位。
• 欧元区2月Sentix投资者信心指数回升至-8.0，显示市场情绪有所改善。
• 德国1月CPI同比增长8.7%，通胀意外放缓至五个月来最低水平。
• 英国2022年第四季度GDP年率修正值录得0.4%，为2021年一季度以来最小增幅。

4. 投资策略

• 操作建议：金银空单持有。
• 风险因素：美联储官员讲话鸽派超预期。

关键信息

贵金属ETF持仓变化

• ETF黄金总持仓：2023年2月10日为920.79吨，较上周增加0.55吨，较上月增加8.36吨，较去年减少98.65吨。
• ishare白银持仓：2023年2月10日为15046.69吨，较上周增加225.97吨，较上月增加488.63吨，较去年减少1891.44吨。

CFTC非商业性持仓变化

• 黄金期货：非商业性净多头为157673手，较上周增加4433手。
• 白银期货：非商业性净多头为25684手，较上周减少5784手。

市场展望

本周重点关注

• 数据发布：美国1月CPI、PPI数据；美国上周初请失业金人数；欧元区和日本第四季度GDP；英国1月CPI数据。
• 事件关注：美联储和欧央行官员讲话；新任日本央行行长、副行长提名人选。

价格走势与相关指标

• 金价与美元走势：金价与美元指数呈负相关，美元反弹导致金价承压。
• 金价与铜价走势：金价与铜价走势同步，反映市场整体风险偏好。
• 金价与VIX指数走势：金价与VIX指数呈负相关，市场波动率上升对金价形成压制。
• 金价与原油价格走势：金价与原油价格呈正相关，能源价格波动对金价有支撑作用。
• 金价与美国10年期国债收益率走势：金价与美债收益率呈负相关，收益率上升导致金价下跌。

风险提示

• 若美联储官员出现鸽派言论，可能削弱紧缩预期，对金银价格形成支撑。
• 全球经济数据和地缘政治风险可能影响贵金属价格走势。

联系信息

• 李婷：021-68556855 | li.t@jyqh.com.cn | 从业资格号：F0297587 | 投资咨询号：Z0011509
• 黄蕾：021-68556855 | huang.lei@jyqh.com.cn | 从业资格号：F0307990 | 投资咨询号：Z0011692
• 高慧：021-68556855 | gao.h@jyqh.com.cn | 从业资格号：F03099478 | 投资咨询号：Z0017785

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