铝模板行业深度报告：高β的小众赛道-20210601-长江证券-22页_1mb

报告摘要

铝模板行业作为建筑施工中的一种小众但高β赛道，近年来因成本优势和政策推动而快速成长。铝模板相较于传统木模板，在施工质量、效率、经济效益、安全性和环保性方面具备显著优势，尤其在高层建筑中表现突出。随着国家对建筑垃圾减量化和绿色建筑的重视，铝模板的推广力度持续加大。

铝模板的优势：
- 施工质量：提升建筑物整体强度和使用寿命，保证混凝土成型质量。
- 施工效率：易装快拆，缩短施工周期。
- 经济效益：周转率高，成本随周转次数增加而下降，尤其在30层以上高层建筑中具备成本优势。
- 安全性：自重轻，承载力强。
- 环保性：无现场垃圾，可回收利用，符合可持续发展理念。
市场空间：
- 当前全国铝模板市场空间无官方数据，通过土地出让公告估算，2020年销售市场空间约317亿元，租赁模式约176亿元。
- 中性假定下，预计到2025年，行业销售市场空间将达628亿元，租赁市场空间达349亿元，CAGR为15%。
- 乐观情形下，CAGR可达35%，对应高层和中低层渗透率分别达到80%和18%。
企业核心竞争力：
- 成本优势：规模化效应显著，成本随规模扩大而下降。
- 服务能力：全国化业务布局和充足人员储备，有助于快速响应客户需求。
行业竞争格局：
- 行业内企业数量众多，行业集中度较低，龙头市占率约12%。
- 头部企业如中国忠旺近年规模增长有限，而志特新材、闽发铝业等腰部企业实现快速增长，CAGR分别为62%和51%。