20241201-开源证券-计算机行业投资策略_科技内需_自立自强_49页_6mb

计算机行业在2024年呈现以下主要趋势与投资建议：

一、板块业绩拐点将至，基金持仓低位
2024年前三季度，计算机板块收入平稳，但利润承压，Q3单季度收入同比下滑0.80%，净利润下滑166%。基金持仓比例为2.95%，处于历史低位，但分析师预计2025年业绩与利润将逐步改善，得益于财政政策落地及降本增效成果显现。

二、AI进入全面繁荣时代
（1）模型端：OpenAI的GPT系列模型持续迭代，并推动AGI研发；国内外大模型如Claude、Gemini等快速进步。
（2）算力端：NVIDIA数据中心业务高速增长，云服务商资本开支增加，推动AI算力需求。中国政策支持下，国产算力如华为昇腾、海光DCU等崛起。
（3）应用端：AI应用商业化加速，C端市场（Chatbot、图像编辑）爆发，B端采用多元收费模式。

三、“大信创”国产替代加速
Windows7与CentOS停服加速国内操作系统替代。国产操作系统如openEuler、麒麟软件市场份额快速提升，数据库领域国产厂商在稳定性与核心系统替换上取得突破。

四、核心赛道投资机会
（1）AI：重点推荐金山办公、海光信息、中科曙光等，受益标的包括寒武纪、合合信息。
（2）信创：推荐金山办公、达梦数据、太极股份等，受益标的涵盖中国软件、中孚信息。
（3）华为链：软通动力、润和软件、神州数码等受益于鸿蒙生态建设。
（4）低空经济与车路云：莱斯信息、千方科技、中科创达等布局基础设施与应用。
（5）数据要素：深桑达、山大地纬等参与公共数据授权运营，受益标的国新健康、易华录。
（6）券商IT：同花顺、恒生电子等在牛市中弹性突出，受益标的赢时胜、指南针。

五、风险提示
技术革新、人才流失及下游需求波动是主要风险点。

综上，AI全面繁荣与信创加速是行业核心驱动力，建议紧跟发展趋势，重点布局核心赛道标的，关注政策与技术落地进展。