电子行业：自立自强高质量发展，拥抱碳中和，探索元宇宙_54页_4mb

电子行业2022年投资策略总结

核心内容

电子行业在2022年仍将保持成长性趋势，结构性机会大于板块性机会。投资应更加聚焦细分赛道，精选优质个股。三个核心投资方向为：半导体（设备与材料）、军工电子（特种集成电路、FPGA、红外传感）和消费电子（新能源车用芯片与零部件、VR/AR、IOT、高清显示）。通过这三个方向，电子行业将受益于“自立自强”、“碳中和”和“元宇宙”三大趋势。

主要观点

• 自立自强：半导体设备和材料国产化需求迫切，产业转移推动国产替代加速，大基金助力国内集成电路产业发展。
• 碳中和：新能源车带动IGBT及车载光学、连接器等需求增长，国产厂商迎来长期机会。
• 元宇宙：VR/AR、IOT、高清显示是元宇宙基础设施的关键，技术迭代和生态完善将推动产业快速成长。

关键信息

1. 半导体设备与材料

• 芯片生产需经历上千道工序，涉及超50种设备和超300种材料。
• 半导体设备：主要分为硅片制造（<5%）、晶圆加工（80%）和芯片封测（10%+），国内厂商如北方华创、中微公司、屹唐股份等在刻蚀、沉积、清洗等领域取得进展。
• 半导体材料：市场分散，国内厂商主要布局中低端产品，但随着晶圆厂扩建和政策支持，有望向高端市场突破，如神工股份、沪硅产业、安集科技等。
• 产业转移：中国大陆已成为第三次半导体产业转移的首选地，2020-2021年晶圆制造产能占全球比重提升至15%，预计2030年将达24%。
• 大基金：一期投资23家A股公司，二期投资聚焦半导体设备、材料，推动国产替代进程。

2. 军工电子

• 特种集成电路：市场规模快速增长，受益于军种装备量产和信息化提升，紫光国微、睿创微纳、复旦微电等公司表现突出。
• FPGA：全球市场规模增长迅速，国内厂商如安路科技、复旦微电、紫光同创在国产替代中具备潜力。
• 红外传感：军民两用市场稳步增长，中国企业如睿创微纳、大立科技、高德红外等在技术上实现突破，打破欧美封锁。

3. 碳中和与新能源车

• IGBT：作为功率半导体核心产品，应用广泛，包括新能源车、充电桩、光伏风电等。国内厂商如时代电气、神工股份、联创电子有望受益。
• 汽车智能化：推动车载光学与连接器需求增长，如联创电子、瑞可达等公司受益。
• 新能源车增长：中国新能源车销量持续上升，带动功率半导体需求，预计2021-2025年全球功率半导体市场规模年均增长4.09%。

4. 元宇宙基础设施

• VR/AR：应用生态逐步完善，终端需求快速增长，歌尔股份、恒玄科技等企业受益。
• IOT：TWS耳机、智能手表等产品进入品牌化和智能化阶段，推动IOT设备市场增长。
• 高清显示：Mini/MicroLED、OLED等技术发展迅速，三安光电、歌尔股份、京东方等公司有望受益。

投资建议

• 半导体设备与材料：推荐万业企业（离子注入）、和林微纳（测试探针）、神工股份（大直径单晶硅材料）。
• 军工电子：关注紫光国微（特种集成电路）、睿创微纳（红外传感）、复旦微电（FPGA）。
• 碳中和：建议关注时代电气（IGBT）、联创电子（光学镜头）、瑞可达（连接器）。
• 元宇宙：推荐歌尔股份（VR/AR）、恒玄科技（IOT芯片）、三安光电（LED芯片）。

风险提示

• 半导体行业景气度下行风险。
• 国产替代、新能源行业增长、元宇宙发展低于预期。

附录

• 图表：涵盖芯片生产流程、全球半导体设备材料市场格局、产业转移历程、大基金投资情况、晶圆产能增长、FPGA市场情况、红外市场发展等。
• 表格：列出国家大基金一期与二期投资项目、晶圆厂扩建信息、半导体设备与材料厂商等。