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沥青期货早报总结

本报告由大越期货投资咨询部分析师金泽彬撰写，证书编号Z0015557，联系方式0575-85226759。

根据分析师金泽彬的观点，沥青期货市场当前情况综合表现为中性偏空。供应方面，2024年7月国内沥青计划排产量环比下降333%，产能利用率降至265%，产量减少约49%，检修量增加，利润修复导致供给压力略有缓解。需求方面，降水天气减弱促进复苏，但整体需求仍疲软，库存继续去库，社会库存环比减少278%。基差显示山东现货价高于期货，09合约基差为-9元/吨，表示现货升水期货，偏空信号。盘面MA20向上，但09合约期价在MA20下方，主力持仓净空头，预计短期盘面窄幅调整。

基本面分析中，原油价格上涨提供支撑，沥青利润亏损减少，但需求复苏不足成为主要利空因素。供应压力高位，检修损失量预估增加；需求端，表观消费量虽在高位但机械需求不振。风险点包括原油价格走势和沥青焦化利润差。

总体展望：短期受原油支撑可能窄幅波动，中长期需关注需求恢复和库存去化进度。建议投资者谨慎操作。

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