20230807-东方财富证券-皇氏集团-002329.SZ-动态点评_增资_转让优化业务结构_战略聚焦主业彰显信心_3页

皇氏集团动态点评总结

主要事项

• 2023年8月4日公告显示，公司拟3050万元增资控股子公司皇氏农光，持股比例从56%增至80.4%。
• 此外，转让安徽绿能80%认缴出资份额，并引入新投资方增资。

战略分析

• 战略聚焦主业，通过增资提升对光伏EPC业务的控制力，优化业务结构。
• 光伏EPC业务稳步推进，获工程订单，降低用电成本，赋能乳制品主业。
• 预留非乳业重资产投入，保留部分股权以保障供应链安全。
• 水牛奶业务实现独家技术突破，打破行业供给瓶颈。

投资建议

• 维持“买入”评级，目标价996元。
• 预测2023-2025年营业收入和净利润稳步增长，采用PS估值法。
• 合理估值基于同行业比较。

风险提示

• 主要风险包括水牛奶需求不及预期、食品安全标准变化、水牛胚胎进口延迟及光伏业务拓展不确定性。