2023年三季度公募主动权益基金持仓解析-20231026-东北证券-30页_1mb

2023年三季度公募主动权益基金持仓解析总结

核心内容概述

2023年第三季度，公募主动权益基金整体仓位小幅下调，但仓位分歧度下降。普通股票型基金平均仓位上升至89.89%，偏股混合型基金平均仓位下降至87.08%，灵活配置型基金平均仓位上升至85.87%。基金持仓的集中度有所提高，重仓股数量和市值有所增加，但整体持仓市值较二季度略有下降。

主要观点

1. 基金市场业绩变动

• 基金指数震荡下行：2023年三季度，各类型基金指数均呈现震荡下行趋势，其中中证基金指数下跌2.61%，普通股票型指数下跌7.75%，偏股混合型基金指数下跌8.15%。
• 主动权益基金表现：普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金的收益率中位数分别为-7.14%、-7.39%和-7.32%，均跑输中证偏股基金指数。
• 量化基金表现优于主动权益基金：量化基金（主动型）和量化基金（对冲型）的收益率中位数分别为-4.89%和-0.06%，表现优于主动权益基金。

2. 权益类基金仓位变动

• 整体仓位基本持平：2023年三季度主动权益类基金平均仓位小幅下降至87.12%，与二季度基本持平。
• 仓位离散度下降：三季度主动权益类基金的仓位离散度由8.60%下降至8.48%，表明基金之间仓位分歧度有所下降。
• 不同类型基金仓位变化：
  • 普通股票型基金平均仓位上升0.32%至89.89%，规模加权仓位保持不变。
  • 偏股混合型基金平均仓位下降0.30%至87.08%，规模加权仓位下降0.26%至88.04%。
  • 灵活配置型基金平均仓位上升0.10%至85.87%，规模加权仓位上升0.13%至86.87%。

3. 权益类基金重仓股变动

• A股重仓股排名：
  • 贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液排名不变。
  • 药明康德排名上升6名，重新进入前5名。
  • 山西汾酒、立讯精密、古井贡酒排名分别上升20名、8名、6名，进入前10名。
  • 中兴通讯、阳光电源、中际旭创排名下降，掉出前10名。
• 港股重仓股排名：
  • 腾讯控股、美团-W与中国海洋石油排名保持不变，仍居前三。
  • 小鹏汽车-W排名上升28名，进入前10名。
  • 康诺亚-B、绿叶制药、安踏体育、哔哩哔哩-W排名提升较大。
  • 比亚迪股份、华电国际电力股份、紫金矿业排名下降较多。
• 行业配置变化：
  • 食品饮料、医药、非银行金融配置比例提升，分别为1.49%、1.10%、0.76%。
  • 电力设备与新能源、计算机配置比例下降，分别为2.91%和2.28%。
  • 沪深300、中证500、中证1000、创业板指配置比例均有所减少，其中创业板指下降幅度最大（1.28%）。

关键信息

1. 基金持仓市值与数量

• 2023年三季度，主动权益类基金重仓股共2530只，较二季度增加120只。
• 持股总市值为19608亿元，较二季度减少1637亿元。

2. 持股集中度

• 重仓股占基金持股市值的中位数为52.56%，较二季度提高0.78%。
• 前5%、前10%、前20%、前30%的股票持仓市值占比分别为57.88%、73.60%、87.74%、93.98%，较二季度有所回升。

3. 持股变化

• A股持仓变化：
  • 沪电股份、中国平安、精测电子、汇川技术排名提升较多。
  • 中兴通讯、阳光电源、中际旭创排名下降较多。
• 港股持仓变化：
  • 小鹏汽车-W、康诺亚-B、绿叶制药、安踏体育排名提升较多。
  • 比亚迪股份、华电国际电力股份、紫金矿业排名下降较多。

4. 成分股增减持

• 沪深300成分股：
  • 增持最多的是分众传媒，增持34495万股。
  • 减持最多的是晶科能源，减持16279万股。
• 中证500成分股：
  • 增持最多的是沪电股份，增持14632万股。
  • 减持最多的是驰宏锌锗，减持20373万股。
• 中证1000成分股：
  • 增持最多的是招商南油，增持9911万股。
  • 减持最多的是宝新能源，减持14485万股。
• 创业板指成分股：
  • 增持最多的是康龙化成，增持10611万股。
  • 减持最多的是温氏股份，减持6573万股。

风险提示

• 宏观数据与政策变化风险：市场环境和政策变动可能影响基金表现。
• 模型失效风险：量化基金依赖的模型可能因市场变化而失效。

结论

2023年三季度，公募主动权益基金整体仓位略有调整，但分歧度下降，持仓集中度提高。A股和港股重仓股排名变化明显，食品饮料、医药等板块配置增加，而电力设备与新能源、计算机等板块配置减少。基金业绩整体表现不佳，但量化基金表现相对较好。市场风险因素需密切关注。