20171103-西南证券-社保基金2017年第三季度持仓情况分析_仓位持平_市值为历史第三高_8页_1mb

社保基金2017年第三季度持仓情况分析总结

核心内容

2017年第三季度，社保基金持仓情况显示：

• 持股市值：剔除限售股解禁影响后，社保基金持有的流通股市值达到1985.60亿元，为2015年三季度以来最高，位列历史第三高。
• 持仓数量：社保基金在第三季度共计持有591只股票，比第二季度减少14只，为2014年第四季度以来最少。
• 仓位变化：社保基金持股总量增加4.73%，但持股市值增幅与上证综合指数涨幅基本持平，显示出仓位维持稳定。

主要观点

持股变动分析

• 增持：第三季度共增持159只股票，数量少于第二季度的188只，为近年来第二少。
• 减持：共减持183只股票，数量略高于第二季度的168只，为近年来适中水平。
• 新进：新进119只股票，数量高于第二季度的107只，为2014年三季度以来第三少。
• 持平：持有130只股票不变，数量少于第二季度的142只，为2016年二季度以来最少。

行业偏好分析

1. 机械设备行业：连续八个季度位列社保基金持股市值前三，第三季度共持股110家，比第二季度减少2家，持仓市值为315.57亿元，较第二季度减少7.35亿元。
2. 信息技术业：持股市值排名上升至第二，共持股55家，比第二季度减少3家，持仓市值增加19.33%，显示出对信息技术业的积极态度。
3. 金属非金属行业：持股市值排名上升至第三，共持股46家，比第二季度增加4家，持仓市值增加36.10%，为近年来大举增持的迹象。

具体股票表现

• 持股市值前十：
  • 京东方A、华侨城A、中兴通讯、紫金矿业、美年健康、国电电力、贵州茅台、乐普医疗、伊利股份、青岛海尔。
• 持股比例前十：
  • 开润股份（23.33%）、美年健康（15.97%）、联化科技（10.87%）、瑞普生物（13.21%）、春秋航空（12.77%）、海兴电力（10.27%）、飞科电器（10.18%）、慈文传媒（10.16%）、重庆燃气（10.00%）。

关键信息

• 社保基金投资策略：第三季度社保基金在仓位基本持平的情况下，减少了持股只数，显示出更加集中化的投资策略。
• 限售股影响：剔除了因限售股解禁而持有的交通银行和农业银行，因此持股市值数据更为准确。
• 政策背景：截至2017年11月1日，北京、安徽等9个省（区、市）政府与社保基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额达4300亿元，其中1800亿元已到账并开始投资。
• 投资目标：社保基金通过全国统筹、投资运营、划拨国有资产等方式，确保养老保险基金的可持续发展和保值增值。

行业与个股分析

机械设备

• 整体趋势：小幅减持，但对所持个股多数看好。
• 具体操作：减持部分个股，如小天鹅A、金智科技、通达动力等；增持如科士达、泰豪科技等。

信息技术业

• 整体趋势：整体增持，对部分子行业存在分歧。
• 具体操作：增持如通鼎互联、永鼎股份、中兴通讯等；减持如中国卫星、光迅科技等。

金属非金属

• 整体趋势：大举增持，对部分子行业存在分歧。
• 具体操作：增持如隆基股份、北新建材、冀东水泥等；减持如天齐锂业、钢研高纳等。

数据来源与分析师信息

• 数据来源：Wind，西南证券整理。
• 分析师：张刚，执业证号：S1250511030001，联系方式：电话010-57631176，邮箱zangg@swsc.com.cn。

投资评级说明

• 公司评级：买入、增持、中性、回避。
• 行业评级：强于大市、跟随大市、弱于大市。

重要声明

• 本报告仅用于本公司客户，不构成投资建议。
• 报告内容可能根据市场变化进行更新，投资者应自行判断风险。
• 报告版权为西南证券所有，未经书面许可，不得复制、发布或引用。

西南证券研究发展中心联系方式

• 上海：上海市浦东新区陆家嘴东路166号中国保险大厦20楼，邮编200120。
• 北京：北京市西城区金融大街35号国际企业大厦B座16楼，邮编100033。
• 重庆：重庆市江北区桥北苑8号西南证券大厦3楼，邮编400023。
• 深圳：深圳市福田区深南大道6023号创建大厦4楼，邮编518040。

社保基金第三季度持仓情况表

投资建议

• 投资者应关注社保基金对机械设备、信息技术和金属非金属行业的积极配置。
• 重点关注社保基金增持的个股，如中兴通讯、美年健康、飞科电器等。
• 对于减持的个股，如国电电力、伊利股份等，需谨慎评估市场变化。