20231225-国开证券-2024年利率债供给展望_19页_1mb

利率债研究报告总结

报告回顾部分：
2023年利率债（包括国债、地方政府债、政金债）的发行总量达到2626 trillion元，到期量为1466 trillion元，净融资额为1160 trillion元。与2022年相比，发行量、到期量和净融资额分别增长了338 trillion元、9641 billion元和237 trillion元。情感原因是财政政策加力提效，推动了更高发债水平。

2024年发行展望部分：
假设2024年赤字率为35%，预算赤字规模预计466 trillion元，其中中央赤字373 trillion元，地方赤字9320 billion元。国债发行规模预测为1004 trillion元，较2023年下降106 trillion元；地方债发行规模818 trillion元，比去年下降115 trillion元；政金债发行规模微增至591 trillion元。发行节奏显示，国债供增加压力主要在上半年，地方债发行可能更均匀，高峰期在二、三季度。

风险提示：
包括经济超预期变化、央行政策调整以及债券供需变动等风险。

分析师观点:
此报告由分析师岳安时撰写，提供了详细的数据预测和政策分析。