20250725-瑞达期货-菜籽类市场周报_中澳贸易有望恢复_菜油表现弱于豆棕_26页_2mb

菜籽类市场周报总结

核心概述

本报告由瑞达期货研究院撰写，发布于2025年7月25日，聚焦菜籽类市场周度分析。主要内容包括行情回顾、行情展望、策略建议及各市场细节。整体市场呈现震荡下行趋势，受贸易恢复、天气因素和供给需求变化影响。总结强调风险与机会并存，建议短线参与。

菜油分析

本周菜油期货震荡收跌，09合约收盘价9457元/吨，环比下降129元/吨。菜油表现弱于豆棕。主因包括加拿大天气改善减少压力，中澳贸易可能恢复；棕榈油产量增出口减拖累；国内油脂消费淡季，供给宽松，但开机率降低缓解供应压力；三季度买船减少支撑市场。策略建议：短线参与为主。

菜粕分析

本周菜粕期货冲高回落，09合约收盘价2675元/吨，环比下降47元/吨。美豆优良率低于预期但仍预期丰收，国际贸易协议提振情绪；国内豆粕累库压制价格，政策减量替代降低需求；菜粕供应偏紧，需求季节性提升但受豆粕替代挤压。策略建议：短线参与，关注中美及中加经贸关系。

期现市场摘要

期货价格震荡，菜油持仓减少21,060手，菜粕持仓减少54,942手；净多持仓普遍下降，仓单量菜油3,487张，菜粕0张；基差顾均，9-1价差中性；期现比值显示市场供需平衡略有偏差。

产业链情况

• 油菜籽：库存20万吨，进口到港预估2025年6-8月分别为26、13、48.5万吨；压榨利润+384元/吨，压榨量5.3万吨；6月进口同比减少69.69%。
• 菜籽油：国内库存81.2万吨，环比下降2.24%；6月进口同比增加23.67%，合同量减少0.7万吨。
• 菜粕：进口库存1.1万吨，环比激增144.44%；出口27.03万吨，同比增15.17%；饲料产量2762.1万吨。

期权市场分析

波动率震荡回升，菜粕隐含波动率23.32%，较上周回升2.63%，高于历史水平；市场不确定性增加，需关注消息变化。

策略建议汇总

整体建议短线操作，关注贸易政策和天气因素。风险方面，进口恢复和需求疲软是关键变量。建议投资者结合行情波动，适度管理头寸。