20250711-瑞达期货-菜籽类市场周报_国际贸易局势不稳_菜油期价震荡回落_26页_2mb

菜籽类市场周报总结

周度要点回顾

• 菜油：本周菜油期货震荡收跌，09合约收盘价9607元/吨，环比下跌1.7%。展望方面，加拿大雨缓解干旱影响，但MPOB库存数据偏空；国内供给宽松，油厂开机率下滑，库存压力减轻，建议短线交易。策略：短线参与为主，关注EPA听证会结果。
• 菜粕：本周菜粕期货震荡收涨，09合约收盘价2633元/吨，环比上涨1.3%。展望方面，美豆优良率稳定，关税担忧限制价格；国内进口大豆增多供应宽松，但水产旺季提升需求，市场观望贸易谈判消息，建议短线参与。策略：短线为主，关注中美和中加经贸动态。

期现市场分析

• 价格与持仓：菜油期货持仓量减少，基差显示现货价格回降；菜粕持仓量微降，基差稳定。期现价差菜油中等水平，菜粕偏高，表明现货相对支撑。
• 仓单与价差：菜油仓单3510张，菜粕13550张；跨期价差菜油+66元/吨，菜粕+310元/吨，显示季节性波动。

产业链情况

• 供应端：油菜籽库存周度20万吨（环比增33%），进口到港预估下降；菜粕进口量同比减36.06%，压榨量减少，库存下降。国内消费淡季导致供给宽松。
• 需求端：食用植物油产量稳定，饲料需求支撑菜粕，但豆粕替代削弱预期。菜籽油库存环比降2.88%。

期权市场

• 隐含波动率上升，本周菜粕波动率从17.22%至18.85%，高于历史平均水平，显示市场不确定性增加，影响对冲策略。

整体建议

以短线操作为主，聚焦国际贸易谈判、天气变化及供需平衡；关注远期油菜籽进口风险和消费旺季需求。