20230310-瑞达期货-菜籽类市场周报_供应充裕拖累下_本周菜油大幅下跌_26页_2mb

菜籽类市场周报总结

核心内容概览

本周菜籽类市场整体呈现弱势运行态势，菜油期货价格大幅下跌，而菜粕则窄幅震荡。市场基本面受到供应端充裕和需求端疲软的双重影响，同时国际油脂市场波动也对国内价格产生牵制作用。

主要观点

菜油市场

• 价格走势：本周菜油期货主力合约（05）收盘价为9227元/吨，周比下跌838元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：国际油菜籽产量预期上调，叠加澳大利亚油菜籽丰收，对国际价格形成压力。
  • 国内供应：3月油菜籽进口到港预估达95万吨，油厂开机率回升，菜油供应相对充裕。
  • 库存水平：国内菜油库存维持偏低水平，但因供应增加，市场承压。
  • 基差情况：江苏地区现货价为9750元/吨，基差为523元/吨。
• 策略建议：偏空思路对待。
• 交易提示：关注周一中国粮油商务网发布的周度库存及提货量数据。

菜粕市场

• 价格走势：本周菜粕期货主力合约（05）收盘价为3044元/吨，周比上涨9元/吨。
• 基本面分析：
  • 供应端：阿根廷大豆产量大幅下调，支撑全球大豆价格，但巴西大豆出口需求增加，限制粕类价格涨幅。
  • 国内供应：油厂开机率回升，菜粕产出增加。
  • 需求端：南方水产养殖逐步启动，豆菜粕价差较大，菜粕替代优势显现。
  • 基差情况：江苏地区现价与菜粕合约价差为+306元/吨。
• 策略建议：偏空思路对待。
• 交易提示：关注周一中国粮油商务网发布的周度库存变化及提货量。

关键信息汇总

期现市场

• 菜油持仓变化：总持仓量30440手，较上周增加56568手。
• 菜粕持仓变化：总持仓量446253手，较上周减少81566手。
• 净持仓变化：
  • 菜油净空持仓增加至-55493手。
  • 菜粕净空持仓减少至-52346手。
• 仓单量：
  • 菜油注册仓单量为2779张。
  • 菜粕注册仓单量为460张。

价差分析

• 菜油期货5-9价差：报-78元/吨，处于同期次低水平。
• 菜粕期货5-9价差：报-29元/吨，处于同期中等水平。
• 菜豆油价差：报667元/吨，大幅下滑至同期最低水平。
• 菜棕油价差：报1315元/吨，处于同期中等水平。
• 豆菜粕价差：主力合约价差为755元/吨，现货价差为870元/吨，周比下降80元/吨。

供应端

• 油菜籽进口：2023年第9周国内进口油菜籽库存为43.3万吨，较上周增加8.0万吨；3月预计到港量为91.5万吨。
• 油菜籽压榨量：第9周沿海地区油厂菜籽压榨量为14.80万吨，开机率为36.52%。
• 菜油进口量：2022年12月菜油进口量为12.00万吨，同比增加50.00%，环比减少2.00万吨。
• 菜粕进口量：2022年12月菜粕进口量为22.14万吨，同比增加66.47%，环比增加13.42万吨。

需求端

• 植物油产量：2022年12月植物油产量为522.80万吨，处于同期低位。
• 餐饮收入：2022年12月餐饮收入为4157亿元，也处于同期低位。
• 饲料产量：2022年12月全国工业饲料产量为2918.7万吨，环比上升2.18%。

期权市场分析

• 隐含波动率：本周菜油期权隐含波动率震荡下跌至16.57%，较上周下降1.34%，处于20日、40日、60日历史波动率水平相当位置。
• 波动率水平：期权价格相对适中，市场情绪趋于平稳。

代表性企业

• 道道全：市盈率变化数据见图表，具体数值未提供，但可作为市场参考。

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