20250110-瑞达期货-菜籽类市场周报_加美贸易矛盾发酵_拖累菜油继续收跌_26页_2mb

加美贸易矛盾对菜油市场的影响总结

本周菜油期货价格震荡收跌，主力05合约收盘价报8735元/吨，较上周下跌77元/吨。
外部因素：加拿大农业部下调本年度油菜籽期末库存预期至125万吨，支撑加籽价格。但加美贸易不确定性抑制了加菜油的出口需求，拖累市场。
国内因素：国内菜籽供应依然充裕，库存高位运行，春节备货接近尾声，需求疲软。但进口买船不畅，短期供应压力减弱，对菜油价格形成支撑，基差仍处低位。国内进口压榨利润良好，进口合同回升至259万吨，对国内供应形成补充。

价格表现：主力05合约5-9价差为-40，处于近年低位水平，显示市场对短期供应过剩的担忧。近月合约较远月合约表现偏弱，反映市场对短期基本面的悲观预期。

综合来看，加美贸易矛盾导致市场对出口需求预期减弱，叠加国内供应充裕，菜油价格呈现偏弱震荡局面。短期建议短线参与，关注进口供应节奏变化对国内价格的提振作用。

菜粕市场分析总结

本周菜粕期货震荡收跌，主力05合约收盘价报2271元/吨，较上周下跌86元/吨。
天气与产能：南美大豆丰收预期下，美豆产量预期上调，国际豆类价格承压，压榨利润较好支撑豆粕价格。但国内菜粕需求仍处于传统淡季，港口库存较高，供需偏弱，饲料企业备货缓慢，需求支撑不足。

市场表现：5-9价差跌至-90元/吨，远月合约升水，显示短期需求预期仍偏弱。前二十名期货净多持仓减少，反映市场空头力量有所增强。

建议短线参与，关注压榨利润与进口政策变化，预期内需改善或将缓解国内供应压力。