2021年我国债券市场政策回顾：支持创新品种债券发行，推动债券市场高质量发展-20220126-联合资信-20页_1mb

报告摘要

2021年我国债券市场政策总结

2021年，我国债券市场在支持创新品种发行、推动高质量发展、加强风险管控、完善违约处置机制及深化对外开放等方面取得显著进展。以下为政策核心内容、主要观点和关键信息的详细总结：

一、推动债券市场定向扩容，支持重点领域债券发行

核心内容

绿色债券：推出“碳中和债”和“可持续发展挂钩债券”，统一绿色债券标准，拓展绿色债券市场。
乡村振兴债券：支持地方政府发行乡村振兴用途债券，创新“乡村振兴票据”，推动新型农业领域债券发行。
科技创新债券：沪深交易所推出“科技创新债券”，交易商协会推出“高成长债”。
新型消费债券：发改委等28部门支持新型消费领域债券发行。
中小银行与小微企业债券：支持中小银行发行资本补充债券，鼓励小微企业专项金融债券发行。

主要观点

政策聚焦绿色、乡村振兴、科技创新、新型消费等战略领域。
债券品种创新与扩容并行，提升市场服务实体经济的能力。
强化信息披露，提高市场透明度和投资者信心。

二、推动债券市场统一监管，完善体制机制

核心内容

统一监管：央行等六部委发布《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》，推动统一监管与执法。
规范信息披露：修订信息披露规则，提高信息披露质量，强化投资者保护。
完善质押回购：优化质押式回购业务流程，加强风险管控。
规范资产支持证券：细化ABN尽职调查和信息披露要求。

主要观点

统一监管与执法是推动债券市场高质量发展的关键。
信息披露制度进一步完善，提升市场透明度与规范性。
债券市场基础设施优化，提升流动性与市场效率。

三、取消强制评级，推动信用评级行业高质量发展

核心内容

取消强制评级：在发行端和投资端逐步取消对外部评级的强制性要求，降低评级依赖。
加强评级监管：要求评级机构提升评级质量，完善评级方法体系，强化法律责任。

主要观点

评级行业由“监管驱动”向“市场驱动”转型。
强化评级质量监管，提升市场公信力。
鼓励评级机构提升内部管理与风险预警能力。

四、推动债券市场互联互通，促进对外开放

核心内容

推动市场互联互通：启动“南向通”机制，加强境内外债券市场连接。
支持外资参与：延长境外机构投资者免税政策，推动中国国债纳入富时世界国债指数。
优化跨境发行制度：统一熊猫债管理规则，推出创新品种，优化境内金融机构境外发债流程。

主要观点

债券市场对外开放步伐加快，提升国际影响力。
增强境内债券市场对国际投资者的吸引力。
推动人民币国际化进程，完善跨境债券发行与管理机制。

五、加强地方政府债务风险管控，防范隐性债务风险

核心内容

规范地方政府债券信用评级：明确评级管理要求，强化跟踪评级。
加强信息披露：推动地方政府债券信息平台建设，提高透明度。
健全举债机制：深化预算管理制度改革，完善专项债券管理机制。
强化隐性债务监管：严禁新增隐性债务，推动存量化解，加强风险处置。

主要观点

地方政府债务风险防控是监管重点。
强化信息披露和评级管理，提升债务透明度。
建立健全市场化、法治化的债务风险防控机制。

六、强化债券市场风险管控，完善违约处置制度

核心内容

加强存续期风险管理：明确风险管理工作指南，强化信用风险监测。
完善信用风险缓释工具：优化CRM工具运行机制，规范信息披露。
健全违约处置机制：明确违约处置流程，推动市场化出清。
打击逃废债：规范无偿划转行为，强化信息披露管理。

主要观点

债券市场风险防控体系逐步健全，增强市场稳定性。
违约处置机制更加市场化、法治化，提升市场出清效率。
投资者权益保护机制进一步完善，提高市场公平性。

附：2021年债券市场政策梳理

发布时间	发布机构	政策名称
2021/1/4	国务院	《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》
2021/1/5	交易商协会	《非金融企业资产支持票据业务尽职调查指引（试行）》
2021/1/15	交易商协会	《银行间债券市场现券做市业务自律指引》
2021/1/20	财政部	《地方政府债券信用评级管理暂行办法》
2021/1/26	交易商协会	《关于进一步规范债务融资工具发行企业无偿划转事项的通知》
2021/1/29	交易商协会	《非金融企业债务融资工具公开发行注册文件表格体系（2020版）有关事项的补充通知》
2021/1/31	中共中央办公厅、国务院办公厅	《建设高标准市场体系行动方案》
2021/2/5	沪深交易所	《关于可转换公司债券程序化交易报告工作有关事项的通知》
2021/2/9	交易商协会	《银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则（2021版）》
2021/2/26	证监会	《公司债券发行与交易管理办法》
2021/3/1	上海清算所	《银行间市场清算所股份有限公司债券违约及风险处置操作指引（试行）》
2021/3/2	深圳证券交易所	《深圳证券交易所债券质押式协议回购交易业务办法》
2021/3/18	交易商协会	《关于明确碳中和债相关机制的通知》
2021/3/25	发改委等28部门	《加快培育新型消费实施方案》
2021/4/8	发改委	《2021年新型城镇化和城乡融合发展重点任务》
2021/4/13	国务院	《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》
2021/4/21	中国人民银行、发改委、证监会	《绿色债券支持项目目录（2021年版）》
2021/4/22	沪深交易所	《公司债券审核重点关注事项》
2021/4/29	沪深交易所	《公司债券持续信息披露指引》
2021/5/7	深圳证券交易所	《债券质押式协议回购业务指南》
2021/6/9	中国人民银行	《银行业金融机构绿色金融评价方案》
2021/7/1	人民银行、银保监会等	《关于金融支持巩固拓展脱贫攻坚成果全面推进乡村振兴的意见》
2021/7/6	中共中央办公厅、国务院办公厅	《关于依法从严打击证券违法活动的意见》
2021/7/9	中证登、沪深交易所	《债券质押式回购交易结算风险控制指引》
2021/8/6	人民银行、发改委等	《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》
2021/8/18	人民银行、发改委等	《关于推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展的指导意见》
2021/9/3	上海清算所	《信用风险缓释凭证登记托管、清算结算业务操作须知》
2021/11/2	银保监会	《关于调整保险资金投资债券信用评级要求等有关事项的通知》
2021/12/2	人民银行、外汇局	《境外机构境内发行债券资金管理规定（征求意见稿）》
2021/12/23	证监会	《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第24号》