2022-01-27-联合资信-2021年我国债券市场政策回顾_支持创新品种债券发行_推动债券市场高质量发展_20页_1mb

2021年我国债券市场政策总结

一、政策目标

支持创新品种债券发行，推动债券市场高质量发展，提升市场市场化、法治化、国际化水平。

二、重点领域政策回顾

1. 支持创新品种债券发行

• 绿色债券：

  • 统一绿色债券标准（4月），增加绿色农业、绿色建筑等领域类别。
  • 创新推出“碳中和债”（2月）、可持续发展挂钩债券（4月）。
  • 年底国务院《碳达峰行动方案》支持绿色债券市场扩容。

• 乡村振兴债券：

  • 推动“乡村振兴票据”发行（3月），支持“三农”发展。
  • 引导商业银行投资绿色债券，改善融资渠道。

• 科技创新与新型消费债券：

  • 科技创新债券（3月）用于关键技术领域。
  • 新型消费债券（3月）支持相关公益性项目建设。

• 中小银行与小微企业债券：

  • 创新转股型资本债券（1月），拓宽中小银行补资渠道。
  • 鼓励小微企业专项金融债券发行。

2. 推动债券市场统一监管与机制完善

• 统一监管：

  • 发布《推动公司信用类债券市场改革开放高质量发展意见》（8月），统筹银行间与交易所市场监管。
  • 确立信用评级行业统一监管框架，弱化行政强制评级要求。

• 风险防控与违约处置：

  • 完善债券违约处置机制，健全市场化违约出清机制。
  • 增强信用风险缓释工具功能（4月），规范信息披露。

• 信息披露制度：

  • 银行间与交易所市场同步完善信息披露规则，提升透明度。

3. 推动债券市场对外开放

• 互联互通：

  • “南向通”开通（9月），允许内地机构投资香港债券。
  • 中国国债纳入富时全球债券指数（10月），境外投资额度扩容至5000亿元。

• 优化外资参与机制：

  • 延长境外机构投资境内债券利息免税政策至2025年底。
  • 统一熊猫债资金管理规则，支持境外机构发行人民币债券。

4. 地方债务风险管控

• 规范地方政府举债：

  • 国务院发文强调依法举债，加强专项债券资金绩效管理。
  • 加强地方人大对政府债务的监督，压实债务管理责任。

• 化解隐性债务：

  • 严禁新增隐性债务，银行保险机构不得为融资平台提供配套融资。
  • 规范融资平台公司管理，严防“逃废债”行为。

三、其他重要举措

• 取消强制信用评级：
  • 发行与投资端逐步取消外部评级要求，推动评级行业市场化转型。
• 做市业务与流动性增强：
  • 银行间市场发布现券做市指引，提升银行间债券市场流动性。
• 可转债与资产支持证券规范：
  • 完善可转债程序化交易管理，规范资产支持票据与商业票据业务。

附：政策分类梳理