20180925-首创证券-IT行业周报_阿里云IoT获得LoRa_IP授权_LoRa产业有望快速发展_14页_2mb

首创证券IT行业证券研究报告总结

核心内容概述

阿里云IoT获得LoRa IP授权

• 事件背景：2018年云栖大会期间，Semtech公司宣布将其LoRa芯片半导体知识产权授权给阿里云IoT，这是其继ST之后第二次全球授权，也是首次在国内授权。
• 技术合作：阿里云IoT联合翱捷科技（ASR）发布超小尺寸、超低功耗的LoRa单芯片，深度集成LoRaWAN、LinkWAN及AliOS Things。
• 战略意义：阿里云IoT与四家广电公司合作解决频谱问题，补齐LoRa在芯片、平台、频谱、应用方面的短板，启动“达尔文计划”推动LoRa的覆盖与普及。
• 产业影响：阿里云IoT的布局为LoRa产业带来利好，加速其发展。

本周市场回顾

• 整体表现：沪深300指数上涨5.15%，IT板块表现弱于大盘。
• 子板块表现：
  • 电子（申万）指数上涨1.71%
  • 计算机（中信）指数上涨2.15%
  • 通信（申万）指数上涨1.57%
  • 互联网传媒（申万）指数上涨1.61%
• 涨幅前十个股：
  • 汇源通信（29.61%）
  • 九有股份（19.34%）
  • 科恒股份（17.19%）
  • 北讯集团（15.66%）
  • 鑫茂科技（11.62%）
  • 国民技术（11.27%）
  • 欧普照明（10.03%）
  • 华体科技（8.86%）
  • 达实智能（8.59%）
  • 宁通信B（7.17%）
• 跌幅前十个股：
  • *ST工新（-26.28%）
  • 韦尔股份（-14.31%）
  • 合众思壮（-14.16%）
  • 超频三（-12.07%）
  • 艾比森（-11.92%）

估值表现

• 电子指数：PE约为28倍，处于历史最低水平。
• 计算机指数：PE约为50倍，处于历史较低水平。
• 通信指数：PE约为40倍，处于历史最低水平。
• 互联网指数：PE约为26倍，处于历史最低水平。

全球半导体市场数据

• 全球半导体销售额：2018年7月达到约395亿美元，同比增长17.4%；中国增长29.38%。
• 市场预测：2018年全球半导体市场预计增长15.7%，规模达4771亿美元。亚太地区增速最高，为16.3%。
• 细分品类：
  • 存储器集成电路增长最快，达30.5%。
  • 集成电路增长16.9%。
  • 分立半导体、光电器件、传感器等也均有不同幅度增长。

手机厂商与半导体采购

• 半导体采购主力：手机厂商是全球半导体采购的重要力量，华为的半导体支出从2017年的130亿美元增至2018年的145亿美元。
• 采购商排名：三星、苹果、戴尔、联想、华为、步步高（OPPO/VIVO）等占据前列，其中华为排名第五。

三摄模组市场前景

• 市场趋势：2018年30%的智能手机将采用双摄技术，预计2019年增长至50%。
• 华为引领：华为发布首款三摄智能手机P20 Pro，预计明年三摄模组需求将达5000万，占市场半数以上。
• 挑战与机遇：
  • 成本与空间限制。
  • 成像系统校准难度增加。
  • 固件与算法要求更高。

中国与美国经贸关系

• 白皮书发布：中国国务院发布白皮书，解读中美贸易战，强调中美经贸合作的重要性。
• 贸易结构：中国是美国飞机、农产品、汽车、集成电路的重要出口市场，机电产品在双边贸易中占比重大。
• 产业影响：美国跨国公司在中国市场受益，如苹果、高通、英特尔等。

三大运营商8月份运营数据

• 中国移动：
  • 移动用户净增301万户，累计达91297.7万户。
  • 4G用户净增642.8万户，累计达68975.5万户。
  • 宽带用户净增372.5万户，累计达14186.8万户。
• 中国电信：
  • 移动用户净增404万户，累计达29094万户。
  • 4G用户净增447万户，累计达22713万户。
  • 宽带用户净增81万户，累计达14270万户。
• 中国联通：
  • 移动用户净增268.6万户，累计达30721.6万户。
  • 4G用户净增407.5万户，累计达21084.5万户。
  • 宽带用户净增40.8万户，累计达7961.8万户。

主要观点

• 阿里云IoT通过获得LoRa IP授权及与广电公司的合作，补齐LoRa产业链短板，推动其快速发展。
• IT板块整体表现弱于大盘，但部分子板块如通信、电子、半导体等仍有上涨趋势。
• 全球半导体市场持续增长，亚太地区增速领先，华为成为重要采购力量。
• 三摄模组成为智能手机摄像头发展新趋势，华为占据主导地位。
• 中美经贸合作对半导体行业影响深远，美国企业在中国市场受益显著。

关键信息

• 阿里云IoT与ASR联合发布LoRa芯片，集成多种技术，满足多种物联网应用场景。
• 华为明年三摄模组需求预计达5000万，占市场半数以上。
• IT板块中电子、通信等子行业PE处于历史低位，估值优势明显。
• 本周有29家公司召开股东大会，重点关注广和通等公司。
• 全球半导体市场预计2018年增长15.7%，存储器增速最快。

风险提示

• 贸易战升级风险：中美贸易战可能对半导体行业造成影响。
• 产业发展不及预期风险：LoRa等新兴技术发展可能不如预期。
• 行业竞争风险：半导体行业竞争激烈，可能导致利润下降。
• 预留合适的安全边际：投资需考虑市场波动，合理控制风险。

投资建议

• 行业评级：看好LoRa产业及IT行业整体。
• 股票评级：建议关注具备技术优势和市场潜力的公司，如广和通等。

分析师简介

• 李甜露，TMT行业分析师，中国人民大学新闻学院硕士，具备2年证券业从业经验。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并咨询专业顾问。