20170809-首创证券-IT行业周报：运营商发力，催熟NB-IOT产业链_19页_1mb

IT行业研究报告总结

核心内容

• 政策驱动：工信部于今年6月下发《全面推进移动物联网（NB-IoT）建设发展的通知》，要求加快NB-IoT在国内落地。同时，对2017年第10批《中华人民共和国电信网码号资源使用证书》进行公示，明确了物联网号段分配。
• 运营商进展：三大运营商在NB-IoT市场拓展方面提速，中国电信建成全球首个NB-IoT商用网络并推出全球首个NB-IoT资费套餐；中国联通在多个城市开通NB-IoT试点；中国移动启动超过400亿元的物联网集采，并计划新增物联网智能连接数1亿户。
• NB-IoT产业链：运营商的投入集中在物联网基础设施建设、测试、平台建设、设备制造和应用场景打造，利好测试厂商、基础设施厂商、元件及设备厂商、软件及平台厂商等。
• 市场表现：上周IT板块整体下跌，电子（申万）指数下跌2.64%，通信（申万）指数下跌0.89%。涨幅前五的子板块包括互联网信息服务、其他互联网服务、分立器件、终端设备和行业应用软件。
• 行业数据：全球半导体市场在2017年6月达到326亿美元，同比增长23.7%。中国AI专利数五年增长3倍，显示中国在人工智能领域的发展速度加快。

主要观点

• NB-IoT商业化提速：运营商在NB-IoT基础设施、设备、平台及应用方面加大投入，推动产业链成熟。
• 行业估值回调：IT行业整体估值回调，但部分子行业如电子和互联网处于历史低位。
• AI发展迅猛：中国AI专利数量增长显著，预计未来在多个领域将推动智能化进程。
• 半导体市场复苏：尽管短期波动，但中长期看半导体行业景气度持续上升。

关键信息

• 行业数据：
  • 股票家数：509家
  • 总市值：61454.69亿元
  • 流通市值：41902.91亿元
  • 年初至今涨跌幅：-5.24%
  • 每股收益（TTM）：0.17元
• 市场表现：
  • 上周沪深300指数下跌0.02%
  • 电子（申万）指数下跌2.64%
  • 计算机（中信）指数下跌0.41%
  • 通信（申万）指数下跌0.89%
  • 互联网传媒（申万）指数下跌0.36%
• 投资要点：
  • 建议关注NB-IoT产业链相关厂商，特别是具备核心竞争力、业绩确定、成长性与估值匹配的公司。
  • 本周有19家公司召开股东大会，涉及多个IT相关企业。
• 行业要闻：
  • 央行要求2018年6月30日前所有网络支付业务通过网联平台处理。
  • 中国AI专利数五年增长3倍，显示技术发展迅速。
  • 苹果即将推出AR眼镜，目标与iPhone8紧密集成。
  • 中国移动启动NB-IoT天线集采，涉及111万面。
  • 芬兰计划启动自动驾驶公交车的长期测试。
  • 三星Note8将于8月23日发布，欧洲售价约1000欧元。
  • 大陆封测厂加速发展，技术差距缩小。
  • 亚马逊Alexa将拓展金融服务领域，提供智能咨询服务。

风险提示

• 行业发展不及预期。

估值表现

• 电子（申万）指数PE约为47倍，处于历史较低水平。
• 计算机（中信）指数PE约为56倍，处于历史中枢水平。
• 通信（申万）指数PE约为60倍，处于历史较高水平。
• 互联网（申万）指数PE约为49倍，处于历史最低水平。
• 上周IT行业估值普遍回调，但长期来看处于上升期。

A股上市公司要闻

• 浪潮信息：完成配股，新增股份上市，募集资金净额约29.64亿元。
• 科大讯飞：两项国家标准获批准发布，涉及中文语音合成和识别。
• 杰赛科技：拟发行股份购买资产，完善产业布局。
• 启明星辰：2017年半年度报告，总资产增长11.75%，营业收入增长20.57%，但净利润大幅下降。

分析师简介

• 李甜露，TMT行业分析师，中国人民大学新闻学院硕士，有2年证券业从业经历。

免责声明

• 本报告由首创证券有限责任公司制作，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告中的信息、观点可能随时更改，过往表现不代表未来表现。
• 投资者应独立评估报告内容，并考虑自身投资目标和需求。

评级说明

• 投资评级分为股票评级和行业评级。
• 股票投资评级标准：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
• 行业投资评级标准：
  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现