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2022-06-28 甲醇早报总结

核心内容概述

2022年6月28日甲醇早报提供了甲醇市场近期的行情分析、多空因素、库存数据、价格走势、生产利润、装置检修情况及国际价格对比等信息，帮助投资者把握甲醇市场走势。

主要观点

1. 甲醇市场走势

• 基本面：甲醇市场表现偏弱，产区新价回落，部分企业继续流拍，需求不温不火。
• 基差：江苏甲醇现货价为2550元/吨，基差-36，现货贴水期货。
• 库存：截至6月23日，华东、华南港口社会库存为77.7万吨，较上周下降1.05万吨；沿海地区可流通货源在46万吨附近，较上周下降0.5万吨。
• 盘面：价格在20日线下方，走势偏空。
• 主力持仓：主力多单增加，偏多。
• 预期：甲醇价格预计短期维持低位震荡，但可能跟随外盘能源类期货上涨，短线操作区间为2580-2650元/吨，长线观望。

2. 多空因素分析

利多因素

• 煤化工煤价格维持高位，对甲醇成本支撑尚存。
• 天津新建MTO投产，以及延能化原料外采对西北局部市场形成支撑。
• 国内运费略有上移，对到货成本形成支撑。
• 产区新单对接尚可，叠加成本支撑，短期表现坚挺。

利空因素

• 5-6月进口仍相对充裕，港口卸货通畅，后续累库预期明显。
• 宁波项目维持降负状态，南京一期5月17日停车检修，关注重启节点。
• 南方雨水增多，地产及出口偏弱，或对甲醛、板厂类需求形成利空。

关键信息汇总

价格数据

• 现货市场：

  • 江苏：6月27日2550元/吨，较6月21日下跌2.86%。
  • 鲁南：2625元/吨，下跌0.94%。
  • 河北：2575元/吨，下跌0.96%。
  • 内蒙古：2300元/吨，下跌2.34%。
  • 福建：2675元/吨，上涨0.74%。

• 期货市场：

  • 期货收盘价为2586元/吨，较前值上涨42元。
  • 注册仓单保持稳定，为5434张。
  • 有效预报为0张。

• 价差结构：

  • 基差：-36元/吨，较前值上涨3元。
  • 进口价差：-26元/吨，较前值上涨4元。
  • 江苏-鲁南价差：-75元/吨，上涨45元。
  • 江苏-河北价差：-25元/吨，上涨55元。
  • 江苏-内蒙古价差：250元/吨，上涨45元。
  • 中国-东南亚价差：-60元/吨，持平。

生产利润

• 甲醇各工艺利润：

  • 煤制：-467元/吨，持平。
  • 天然气制：-725元/吨，持平。
  • 焦炉气制：125元/吨，下跌25元。

• 甲醛：

  • 现货价：1200元/吨，持平。
  • 生产成本：1406元/吨，下跌0.79%。
  • 利润：-206元/吨，上涨11元。
  • 负荷：28.30%，下跌0.06%。

• 二甲醚：

  • 现货价：4050元/吨，下跌2.41%。
  • 生产成本：3957元/吨，下跌0.89%。
  • 利润：94元/吨，下跌65元。
  • 负荷：25.18%，下跌0.49%。

• 醋酸：

  • 现货价：4750元/吨，上涨3.26%。
  • 生产成本：2603元/吨，下跌2.37%。
  • 利润：2148元/吨，上涨213元。
  • 负荷：81.33%，上涨0.42%。

• MTO装置：

  • 现货价：8900元/吨，上涨1.14%。
  • 生产成本：9660元/吨，下跌3.67%。
  • 利润：-760元/吨，上涨468元。
  • 负荷：83.96%，上涨2%。

装置检修情况

国内检修

• 西北：

  • 新疆天业一期（天智辰）：22万吨，煤炭，停车。
  • 包钢庆华：20万吨，焦炉气，计划内检修。
  • 甘肃华亭：60万吨，煤炭，故障临停。
  • 青海中浩：60万吨，天然气，5.6日夜间临停。
  • 世林：30万吨，煤炭，8月份计划大检。
  • 陕西渭化：20万吨，煤炭，5.8日起一套20万吨检修。
  • 陕西陕焦：20万吨，焦炉气，停车检修。
  • 新疆新业：50万吨，煤炭，停车检修，其中一台炉子5.19点火。
  • 巴州东辰：9万吨，天然气，停车检修。
  • 兖矿榆林二期：80万吨，煤炭，维持停车。
  • 西北能源：30万吨，煤炭，计划6-7月检修。
  • 内蒙荣信：90万吨，煤炭，一期5.8检修，目前恢复中。
  • 东华：60万吨，煤炭，计划10月检修，5.9-5.15降至半负荷。
  • 巴彦淖尔：12万吨，焦炉气，5月中附近停车检修。
  • 乌海神华：30万吨，焦炉气，5月中附近-6月初检修。
  • 神木：60万吨，煤炭，9月份有检修计划。
  • 国泰：40万吨，煤炭，5.7检修。
  • 金诚泰：30万吨，煤炭，故障停车。
  • 九鼎：10万吨，煤炭，计划检修。
  • 易高：30万吨，煤炭，检修。
  • 鄂能化：100万吨，煤炭，计划6-7月检修。
  • 内蒙黑猫：30万吨，焦炉气，5.8起检修。

• 华北：

  • 山西利达：10万吨，焦炉气，5月份有检修计划。
  • 孝义鹏飞：30万吨，焦炉气，5.8-5月底计划检修。

• 华中：

  • 中原大化：50万吨，煤炭，乙二醇重启，甲醇降负。
  • 河南心连心：30万吨，煤炭，粗醇不足，30万吨精馏装置停车。
  • 鹤壁宝马：20万吨，煤炭，固定床升级改造停车。
  • 卫辉豫北：45万吨，煤炭，停车检修。

• 西南：

  • 泸天化：44.5万吨，天然气，限气，5月初略降负，预计持续到5月底。
  • 卡贝乐：85万吨，天然气，限气，4月底略降负，预计持续到5月底。
  • 川维：87万吨，天然气，限气，5.10日陆续降负。
  • 江油万利：15万吨，天然气，限气停车。
  • 云南昆钢：10万吨，焦炉气，停车。
  • 玖源：50万吨，天然气，限气，5月初略降负，预计持续到5月底。
  • 广西华谊：180万吨，煤炭，4.20日陆续停，5.10点火重启，5.17陆续恢复。

• 山东：

  • 阳煤恒通：25万吨，煤炭，检修，烯烃同步。
  • 联盟化工：75万吨，煤炭，原料问题维持降负。
  • 明水：60万吨，煤炭，原料问题降负20%，5月计划检修7天。
  • 克矿国宏：64万吨，煤炭，5.17起降至双炉，计划5月20日起停车检修。

国际检修

• 伊朗：

  • ZPC：330万吨，两套装置运行平稳。
  • KPC：66万吨，装置运行平稳。
  • FPC：100万吨，装置运行平稳。
  • Marjan：165万吨，装置运行平稳。
  • Kaveh：230万吨，装置负荷略提高。
  • Busher：165万吨，装置运行平稳。
  • Kimiya：165万吨，装置运行一般。
  • Sabalan：165万吨，装置运行一般。

• 沙特：

  • Ar-Razi：500万吨，装置运行平稳。
  • IMC：150万吨，装置运行平稳。

• 阿曼：

  • OMC：105万吨，装置运行平稳。
  • Salaha：130万吨，装置运行平稳。

• 马来西亚：

  • Petronas：236万吨，2#装置仍停车中，1#运行平稳。

• 文莱：

  • BMC：85万吨，装置运行平稳。

• 印尼：

  • Kaltim：66万吨，装置运行平稳。

• 美国：

  • Methanex：230万吨，装置运行一般。
  • YCI：170万吨，装置运行平稳。
  • Natgasoline：175万吨，装置运行平稳。

• 特立尼达：

  • MHTL：400万吨，M3、M4装置停车。
  • Methanex：255万吨，170万吨装置运行一般，85万吨装置一直停车。

风险提示

• 宏观经济走弱：对甲醇需求形成压力。
• 疫情大规模扩散：可能影响运输及下游需求。
• 进口充裕：可能对港口库存形成压力。
• 装置检修：影响供应端，但检修量有限，短期对价格支撑有限。

行情驱动

• 成本端支撑：煤炭价格高位，化工煤维持坚挺，对甲醇成本形成支撑。
• 外盘走势：隔夜外盘能源类期货有所抬升，甲醇预计跟随。

总结

甲醇市场在2022年6月28日呈现弱势下跌行情，基本面偏弱，基差为负，库存小幅下降，盘面价格位于20日线下方。主力多单增加，但需求端不温不火，中下游按需采购，囤货及建库有限。短期甲醇维持低位震荡，但可能跟随外盘上涨。主要利多因素包括煤炭高位成本、MTO投产及运费上移；利空因素包括进口充裕、港口卸货通畅及南方需求疲软。建议短线操作区间为2580-2650元/吨，长线观望。