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2022-06-14 甲醇早报总结

核心内容概览

2022年6月14日甲醇早报主要围绕国内甲醇市场基本面、价格走势、库存变化、期货市场动态及检修情况展开分析，结合成本端支撑与需求端变化，对甲醇市场进行多空分析与未来走势预测。

主要观点与关键信息

1. 市场基本面

• 市场走势：甲醇市场呈现差异行情，期货整体偏强运行，带动港口现货上涨，但内地地区因库存不一，涨跌均有。
• 成本支撑：煤炭价格高位运行，化工煤价格坚挺，对甲醇成本形成支撑。
• 需求影响：弱需求及淡季因素对市场形成压制，导致基差走弱。
• 库存情况：截至6月9日，华东、华南港口社会库存为75.58万吨，较上周增加7.1万吨；沿海地区可流通货源约47.5万吨，较上周增加5万吨。

2. 期货市场动态

• 基差：6月13日江苏甲醇现货价为2835元/吨，基差-106，现货贴水期货。
• 价格走势：甲醇期货价格在均线上方，20日线偏上，整体偏多。
• 主力持仓：主力持仓多单，多单增加，偏多。

3. 多空分析

利多因素

• 煤化工成本支撑仍存，化工煤价格高位。
• 宏观经济预期偏暖，带动能化商品整体偏强。
• 国内运费上移，对到货成本有所支撑。
• 端午节后山东地区下游刚需补充尚可，上游停售有现。

利空因素

• 5-6月进口相对充裕，港口卸货通畅，累库预期明显。
• 宁波项目降负运行，南京一期5月17日停车检修，关注重启节点。
• 南方雨水增多，地产及出口偏弱，或对甲醛、板厂类需求形成利空。

4. 价格与价差结构

• 现货价格：江苏甲醇现货价为2835元/吨，较上周上涨20元；鲁南、河北、内蒙古等地价格略有波动。
• 期货价格：甲醇期货收盘价为2941元/吨，较上周上涨30元。
• 价差：
  • 基差：-106元/吨，较上周下降10元。
  • 进口价差：-31元/吨，较上周上涨22元。
  • 江苏-鲁南价差：115元/吨，维持稳定。
  • 江苏-河北价差：220元/吨，较上周上涨20元。
  • 江苏-内蒙古价差：445元/吨，维持稳定。
  • 中国-东南亚价差：-50元/吨，维持稳定。

5. 生产工艺利润

• 煤制甲醇：利润为-377元/吨，较上周上涨120元。
• 天然气制甲醇：利润为-630元/吨，较上周上涨100元。
• 焦炉气制甲醇：利润为165元/吨，维持稳定。

6. 甲醇负荷与检修情况

• 全国甲醇负荷：76.74%，较上周上涨1.57%。
• 华东港口库存：56.6万吨，较上周增加2.7万吨。
• 华南港口库存：18.98万吨，较上周增加4.4万吨。
• 检修情况：
  • 西北地区：多家企业进行计划内检修或故障临停，如包钢庆华、新疆新业、内蒙荣信等。
  • 华北地区：山西利达、孝义鹏飞等企业因原料或政策影响降负运行。
  • 华中地区：中原大化、河南心连心等企业因限气或检修降负。
  • 西南地区：泸天化、卡贝乐、川维等企业因限气或故障停车检修。
  • 山东地区：阳煤恒通、明水等企业因原料问题或检修降负。

未来走势预期

• 短期走势：预计甲醇市场冲高回落概率较大，短线操作区间为2870-2950元/吨。
• 中长期走势：维持高位震荡，需关注需求端变化与检修节奏。
• 风险提示：疫情大规模扩散可能对市场造成冲击，需警惕。

总结

甲醇市场在成本端支撑下呈现偏强运行态势，但需求端疲软与库存累积压力限制了上涨空间。短期市场震荡为主，投资者可关注2870-2950元/吨区间操作，中长期建议观望。需密切关注检修进度、进口变化及宏观经济动向，以把握市场波动。