20220605-中泰期货-甲醇产业链月度报告_成本支撑叠加信心恢复_甲醇价格震荡上涨_7页_752kb

甲醇产业链2022年6月5日月度报告总结

核心内容概述

本报告由中泰期货研究所发布，分析师芦瑞对2022年5月甲醇产业链进行了全面分析，重点围绕甲醇价格走势、价差情况、产业链利润及开工率等方面展开，同时对未来6月份市场走势进行了展望。

主要观点

• 甲醇价格走势：5月上半月甲醇价格震荡偏弱，下半月因成本支撑及市场信心恢复，价格出现较大幅度反弹，整体呈现震荡上涨态势。
• 市场信心提振：5月下旬经济工作会议提振市场信心，带动化工品价格集体反弹，甲醇价格也受到积极影响。
• 6月展望：由于基本面尚未出现明显改善，甲醇继续上涨的动力不足，预计6月份将维持区间震荡格局。
• 风险提示：原油等能源品种价格大幅下滑可能对甲醇价格形成下行压力。

关键信息

一、甲醇价格走势回顾

• 5月上半月震荡偏弱，下半月反弹明显。
• 截至6月2日，江苏太仓主流甲醇价格为2785元/吨，较5月初反弹5元/吨；鲁南地区价格为2610元/吨，较5月初下降110元/吨。
• 不同地区价格变动不一，但整体呈现震荡趋势。

二、甲醇价差情况

• 基差变化：甲醇5月合约基差由-15走弱至-60左右，现货市场成交情况一般。
• 月间价差：9-1月间价差小幅度走弱，最低至-98元/吨，市场已反应1月供应季节性减少的预期，预计该价差将继续走弱。
• 区域价差：区域间价差变化不大，显示市场区域间价格相对均衡。
• PP-3MA价差：月初走弱，5月下旬因PP价格大幅走强而走强，反映市场对PP需求恢复的预期。

三、产业链利润及开工情况

• 甲醇生产装置开工率：本月开工率环比变化不大，但较去年同期偏高，显示行业产能利用率较高。
• 甲醛开工率：甲醛开工率变动不大，但利润小幅走弱，反映下游需求未明显改善。
• 醋酸板块：利润小幅走强，但开工率有所下降，可能与成本上升有关。
• 其他板块：多数开工率变化不大，仅二甲醚板块开工率有小幅反弹，显示其需求有所回暖。

总结

甲醇在5月表现出震荡上涨的走势，主要受成本支撑及市场信心恢复影响。但基本面尚未出现明显改善，未来继续上涨动力不足。6月份建议投资者关注甲醇价格的区间震荡。同时，需警惕原油等能源品种价格大幅下滑带来的风险。整体来看，甲醇产业链表现较为平稳，但不同板块存在分化趋势，需重点关注上下游动态及市场情绪变化。