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财通证券2019年1月投资组合及研究综述总结

核心内容

财通证券于2018年12月27日发布2019年1月投资组合及研究综述，涵盖多个行业和重点个股的推荐与分析。报告指出，当前市场处于底部阶段，波动加大，投资者应采取“看长做长”的策略。同时，各行业研究领域也提出了不同的投资观点与重点推荐标的。

主要观点与关键信息

1. 投资组合推荐

2. 各研究领域观点

• 策略：底部阶段波动加大，建议投资者看长做长，关注“新动能”板块（如高端设备、5G、人工智能等）、基建板块及区域主题投资机会。
• 有色金属：美国资本回报率见顶回落，贵金属进入上行周期，高金银比价下白银更具吸引力。
• 化工：行业处于景气下行周期，建议关注行业龙头（如华鲁恒升、万华化学）及估值优势的中小市值个股（如国瓷材料）。
• 汽车：一汽大众开启强产品周期，重点推荐其核心零部件供应商一汽富维。
• 医药：行业进入新常态，创新成为主流，推荐医疗器械及高成长细分领域企业（如东诚药业）。
• 传媒：春节档票房预计在高基数背景下同比增长15%，建议布局优质电影标的（如光线传媒）及低估值纸媒出版企业（如中南传媒）。
• 社服：中国国旅剥离旅行社业务，专注免税经营，推荐珀莱雅，受益于消费高峰。
• 电子：关注5G投资热点和消费电子创新受益标的，如光学指纹识别（汇顶科技）。
• 通信：通信价值链驱动核心从运营商转向运营商+主设备商，推荐中兴通讯、光迅科技。
• 电新：国内中游材料未来空间巨大，盈利逐步恢复，推荐宁德时代、恩捷股份等龙头。
• 计算机：医疗信息化政策驱动明显，推荐卫宁健康、创业软件等具备高市占率的公司。
• 食品饮料：推荐啤酒板块，尤其是青岛啤酒，受益于吨价提升和毛利率改善。

3. 风险提示

• 宏观经济下行风险：可能导致市场整体表现不佳。
• 政策与预期不一致：如减税降费政策落地不及预期。
• 行业竞争加剧：如啤酒行业促销力度加大。
• 技术与市场风险：如5G建设进度、OLED渗透率、光学指纹识别需求等。

结构清晰要点

• 投资建议：重点推荐个股及板块，覆盖汽车、医药、传媒、社服、电子、通信、电新、化工、计算机、食品饮料等。
• 市场环境：当前市场处于底部阶段，波动加大，投资者应采取长期策略。
• 政策影响：多项政策支持行业龙头及新兴领域，如5G、工业互联网、医疗信息化等。
• 行业趋势：各行业景气度、业绩增速及未来增长点均有明确分析。

结论

财通证券2019年1月投资组合建议投资者在底部阶段关注长期趋势，重点布局具备成长性和估值优势的行业及个股，同时注意宏观经济、政策落地及行业竞争等潜在风险。