月度金股策略报告：一月金股汇，投资预期回暖对冲经济数据下行，增配地产银行与基建-20181227-东兴证券-14页

一月金股汇总结

核心内容

2019年1月A股市场投资策略报告指出，市场有望修复此前的悲观预期，重点配置地产、银行和基建行业。报告认为，尽管当前A股估值较低，但需结合政策、经济托底及刺激措施等多方面因素，从自下而上角度精选优质个股进行增配。

主要观点

• 政策预期回暖：中央经济工作会议强调“稳”，财政和货币政策宽松，提振市场信心，推动经济托底和基建投资。
• 经济数据对冲：投资预期与经济数据下行形成对冲，基建和地产行业在政策支持下有望率先受益。
• 行业配置建议：持续推荐地产、银行和基建行业，认为其具备长期投资价值及业绩增长潜力。
• 个股推荐逻辑：基于行业前景、业绩增长、估值水平及政策红利等因素，推荐10只股票作为“金股”。

关键信息

一月金股推荐

推荐理由总结

• 中国核电：核电发电量增长超20%，新项目核准预期增强，作为A股唯一纯核电运营商，稀缺性强，盈利稳定。
• 瀚蓝环境：固废和燃气业务增长显著，引入战投增强发展动力，估值合理。
• 中国铁建：基建龙头，订单充沛，业务多元化，估值低，具备强增长潜力。
• 杰克股份：缝制设备隐形冠军，产能扩张，毛利率提升，未来增长空间大。
• 绝味食品：门店扩张+单店增长，品牌优势明显，线上发展迅速。
• 祁连山：西部水泥龙头，受益基建政策，估值低，安全边际高。
• 滨江集团：深耕杭州，区域发展潜力大，销售和拿地能力强，高弹性。
• 益生股份：受益猪肉替代需求，鸡苗价格高企，业绩持续增长。
• 中旗股份：农药原药成长之星，技术领先，业绩进入快车道。
• 浙江龙盛：染料价格看涨，环保政策受益，估值处于历史底部。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 宏观经济下行压力
• 中美贸易摩擦升温
• 原材料价格波动
• 业绩增长不及预期
• 市场竞争加剧
• 环保政策影响

分析师与研究助理信息

• 分析师：郑闵钢
  房地产行业首席研究员，东兴证券研究所
  执业证书编号：S1480510120012

• 研究助理：宋劲
  策略研究助理，东兴证券研究所
  执业证书编号：S1480116110028

估值与盈利预测

• 报告基于2018-2020年的盈利预测和PE估值，推荐股票均具备增长潜力和估值优势。
• 部分股票（如中国核电、中旗股份、浙江龙盛）PE估值低于行业平均水平，具备投资价值。

总结

本报告在2019年1月市场策略中，建议投资者关注地产、银行和基建行业的配置机会，重点推荐10只股票，基于其在行业中的领先地位、业绩增长潜力及政策红利，给予“强烈推荐”或“推荐”评级。同时，提醒投资者注意政策推进、宏观经济及国际贸易等风险因素。