20181015-川财证券-周期观察_两部委_去产能和调结构停产企业免征房产税_6页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为川财证券于2018年10月15日发布的行业动态研究报告，主要围绕去产能和调结构政策对相关行业的影响，涵盖钢铁、煤炭、建材、化工、房地产五大行业。报告分析了各行业近期的市场表现、政策变化、供需情况、公司业绩及投资建议，为投资者提供市场参考和投资方向。

主要观点

钢铁行业

• 政策支持：财政部和税务总局发布通知，对因去产能和调结构政策要求而停产的企业免征房产税，期限不超过两年。
• 供需情况：短期行业供需向好，环保限产政策继续执行，预计10月钢价将维持高位。
• 业绩表现：多家钢企三季度盈利良好，三季报行情有望推动板块上涨。
• 投资建议：关注华菱钢铁（000932）、三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）；同时关注11月新国标对上游钒、硅锰等的需求提振，推荐攀钢钒钛（000629）。

煤炭行业

• 政策背景：国有企业承担了大部分去产能任务，中央企业已完成钢铁去产能任务，煤炭去产能仍在推进。
• 市场动态：动力煤价格上涨，主要受环保督查、电厂冬储补库和进口煤平控影响；焦炭价格止跌反弹，进入涨价周期。
• 投资建议：推荐低估值龙头煤企，如中国神华（601088）；关注产能规模大、环保设施完善的焦企，如开滦股份（600997）、山西焦化（600740）、金能科技（603113）。

建筑建材行业

• 市场表现：水泥价格环比上涨0.5%，华东地区因赶工需求，厂商低库存支撑下熟料涨价意愿较强。
• 业绩表现：华新水泥、万年青、冀东水泥等公司前三季度利润增长显著。
• 投资建议：关注区域性水泥个股，如海螺水泥（600340）。

化工行业

• 染料市场：市场平稳运行，部分停产工厂复产，蒽醌系列染料短缺问题有望缓解。
• 磷化工市场：湖北地区磷矿石价格上涨，但下游市场承接乏力，价格僵持。
• 农药市场：草甘膦价格微幅上涨，成本端支撑明显。
• 投资建议：关注磷矿石价格进一步上涨的可能，同时关注草甘膦相关企业。

房地产行业

• 政策支持：央行宣布定向降准，释放增量信贷资金，有助于改善房企融资环境。
• 市场表现：9月TOP100房企销售金额同比增长34.1%，千亿房企数量达18家。
• 投资建议：关注保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展等房企。

关键信息

政策信息

• 房产税减免：对因去产能和调结构政策要求而停产的企业，自停产次月起免征房产税，期限不超过两年。
• 降准政策：央行10月15日起降准1个百分点，释放7500亿元增量信贷资金，有助于房地产企业融资。

市场表现

• 指数走势：沪深300、上证综指、深证成指、创业板指均出现下跌，但跌幅较小。
• 行业指标：螺纹钢、热卷、PTA、聚丙烯等品种价格小幅波动，部分品种价格持续上涨。

公司业绩

• 新钢股份（600782）：前三季度净利润同比增长169.09%至198.18%。
• 中煤能源（601898）：前三季度净利润同比增长60.3%-76.8%。
• 金禾实业（002597）：前三季度净利润同比减少1.94%。
• 丹化科技（600844）：前三季度净利润同比减少96.05%。
• 金牛化工（600722）：前三季度净利润同比增长23.12%。
• 安利股份（300218）：第三季度净利润由亏损转为盈利。
• 财信发展（000838）：前三季度净利润同比减少72.74%。

投资建议

• 钢铁行业：关注华菱钢铁、三钢闽光、方大特钢及攀钢钒钛。
• 煤炭行业：关注中国神华、开滦股份、山西焦化、金能科技。
• 建筑建材行业：关注海螺水泥、华新水泥、万年青、冀东水泥。
• 化工行业：关注磷矿石价格走势及草甘膦相关企业。
• 房地产行业：关注保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。

风险提示

• 政策变化
• 经济增速变化
• 原材料价格变化
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议

行业公司评级

重要声明

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