20180718-川财证券-电力环保行业日报_两部委加快推进电力市场化交易_2页_374kb

电力行业市场动态总结（2018年7月18日）

核心内容概述

本报告聚焦于2018年7月18日电力行业的市场表现、政策动向及公司动态，重点分析了电力市场化交易的推进情况，以及相关政策对电力行业的影响。整体来看，电力行业在政策支持和用电需求增长的推动下，市场表现较为积极，部分企业业绩改善显著。

市场表现

• 沪深300：收盘3431.32，下跌0.52%
• 上证综指：收盘2787.26，下跌0.39%
• 深证成指：收盘9195.24，下跌0.97%
• 创业板指：收盘1607.88，下跌0.85%
• 电力板块：收盘2345.63，上涨2.32%

涨幅前三：

1. 华能国际（600011.SH）：收盘价7.38，上涨6.34%
2. 华能水电（600025.SH）：收盘价3.04，上涨5.92%
3. 华电国际（600027.SH）：收盘价4.46，上涨7.73%

跌幅前三：

1. *ST 凯迪（000939.SZ）：收盘价2.57，下跌5.17%
2. 嘉泽新能（601619.SH）：收盘价7.58，下跌1.30%
3. 联美控股（600167.SH）：收盘价10.23，下跌0.58%

主要观点

政策支持推动电力市场化交易

国家能源局与国家发改委联合发布《关于积极推进电力市场化交易进一步完善交易机制的通知》，明确支持电力用户与清洁能源发电企业（如水电、风电、太阳能发电、核电）开展市场化交易，以促进清洁能源消纳。这一政策将有助于优化电力资源配置，推动电力行业向市场化方向发展。

用电量增长趋势良好

6月份全社会用电量达到5663亿千瓦时，同比增长8.0%，增速同比提高1.5个百分点，环比下降3.4个百分点。1-6月份用电量同比增长9.4%，增速同比提高3.1个百分点。尽管增速环比有所回落，但整体仍处于较高水平，显示出电力需求的持续回暖。

政策红利释放，火电企业受益

随着政府调控煤炭价格政策的落地，火电企业成本有望进一步下降，叠加用电需求回暖，多家火电企业业绩改善明显。建议关注业绩弹性较大的优质火电企业，如华能国际、华电国际、皖能电力、粤电力A等。

行业动态

1. 云南电力市场化交易进展顺利
   昆明电力交易中心发布数据显示，2018年上半年云南省内市场化交易电量达到401亿千瓦时，同比增长24%。成交均价保持在0.20589元/千瓦时，与去年同期持平，市场运行整体平稳。

2. 政策鼓励清洁能源交易
   国家发改委与能源局鼓励电力用户与清洁能源发电企业开展市场化交易，推动清洁能源的消纳和电力结构的优化。

公司要闻

• 深圳能源（000027）：发布2018年半年度业绩快报，上半年营业收入同比增长29.14%，达79.73亿元；净利润同比增长34.20%，达5.41亿元，显示公司经营状况良好。

风险提示

• 行业政策实施不及预期
• 电力需求不及预期

投资评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，同样分为买入、增持、中性、减持四个等级。

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• 分析师：杨欧雯
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