> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 化工行业周报总结 ## 核心内容概述 本周化工市场在地缘政治与AI产业链双重影响下呈现分化态势。霍尔木兹海峡局势趋于缓和，原油端压力有所缓解，对基础化工板块形成支撑。与此同时，AI产业链进入业绩验证期，多家企业表现亮眼，市场对其未来增长预期增强。此外，部分化工产品价格持续上涨，如液氯、合成氨、工业级碳酸锂等，而原油价格波动则对部分产品如国内汽油、国际柴油等造成下行压力。 ## 主要观点 ### 1. 市场动态 - **霍尔木兹海峡局势**：若持续开放，将缓解原油端的冲击，有助于化工板块回归中长期上涨通道。 - **AI产业链**：进入业绩兑现期，中际旭创、台积电、沪电股份、佰维存储、瑞芯微等公司表现强劲，行业整体处于加速上涨通道。 - **危险化学品目录更新**：新增多个化学品，其中2-硝基-3-甲基苯甲酸值得关注，对应上市公司可能有较高赔率。 - **化工品涨价持续**：轮胎、高含氢硅油、氨纶、粘胶等产品价格继续上涨，反映市场需求旺盛。 - **地缘政治影响**：特朗普采取施压策略，包括封锁霍尔木兹海峡和启动“经济狂怒”行动，伊朗表态倾向促和，市场对和平协议预期增强。 ### 2. 行业表现 - **沪深300指数上涨1.99%**，而**SW化工指数仅上涨0.41%**，明显跑输大盘。 - **涨幅前三子行业**：膜材料（8.77%）、非金属材料Ⅲ（8.22%）、其他橡胶制品（7.25%）。 - **跌幅前三子行业**：氮肥（-5.92%）、煤化工（-5.55%）、农（-0.88%）。 ### 3. 化工产品价格变化 #### 价格上涨前五： - 液氯：+24.33% - 合成氨：+9.66% - 工业级碳酸锂：+9.27% - 尿素：+6.11% - 纯苯：+4.72% #### 价格下跌前五： - 国内汽油：-16.67% - 三聚氰胺：-16.67% - 醋酸酐：-14.31% - 国际柴油：-12.62% - PVC：-11.27% #### 价差上涨前五： - ABS价差：+159.07% - 合成氨价差：+69.23% - 顺丁橡胶-丁二烯价差：+32.1% - 乙烯-石脑油价差：+20.98% - PET价差：+13.3% #### 价差下跌前五： - 聚丙烯-丙烯价差：-146.9% - DAP价差：-77.34% - PTA-PX价差：-20.45% - 丁二烯-液化气价差：-10.62% - TDI价差：-10.37% ### 4. 重点子行业分析 #### 轮胎： - **开工率**：全钢胎68.1%，半钢胎77.2%。 - **原料**：天然橡胶价格下跌，顺丁橡胶、丁苯橡胶供应预期增加。 - **景气度**：成本端压力缓解，企业开始涨价传导，出口预期升温。 #### 染料： - **市场表现**：分散染料市场平稳，活性染料窄幅整理。 - **需求端**：纺织市场承接力不足，印染企业开机率维持在51.5%-52.96%。 - **价格**：市场整体交投清淡，价格维持稳定。 #### 碳酸二甲酯： - **价格下跌**：市场均价310元/吨，跌幅190元/吨。 - **供应**：部分装置停车，开工率有所回升。 - **需求**：传统行业需求较弱，市场成交清淡。 #### 钛白粉： - **价格坚挺**：市场均价16053元/吨，环比上涨4.9%。 - **成本支撑**：硫酸紧缺，部分企业减产，价格高位运行。 - **市场情绪**：涨价过快，下游采购意愿不足。 #### 维生素： - **市场走势**：维生素A、E市场小幅震荡，需求疲软。 - **价格**：维生素A市场均价106-108元/公斤，维生素E均价102-105元/公斤。 - **供应端**：部分企业停签停报，市场观望情绪浓厚。 #### PA66： - **价格下跌**：市场均价22295.75元/吨，跌幅1.73%。 - **供需矛盾**：原料己二酸走弱，下游抵触情绪加重，市场弱势下跌。 #### 聚氨酯： - **聚合MDI**：市场均价19000元/吨，环比下跌8.21%。 - **纯MDI**：市场均价25000元/吨，环比下跌1.96%。 - **TDI**：市场均价19000元/吨，环比下跌6.29%。 - **后市预期**：部分产品存在补货预期，价格有望触底反弹。 #### 纯碱： - **现货价格疲软**：轻质纯碱均价1135元/吨，跌幅0.61%。 - **成本上涨**：综合成本约1164元/吨，毛利润下降。 - **下游需求**：玻璃领域放水产线，但整体需求偏弱。 #### 农药： - **菊酯类农药**：高效氯氟氰菊酯、联苯菊酯、氯氰菊酯价格高位运行。 - **烯草酮**：价格维持稳定，需求旺季支撑。 - **草甘膦**：市场均价34294元/吨，涨幅3%。 - **后市预测**：价格可能维持盘整，不排除窄幅上涨。 #### 煤化工： - **煤炭价格稳定**，煤头化工产品价差明显放大。 - **合成氨**：价格继续上涨，北方及华东地区推涨。 - **甲醇**：价格小幅上行，港口库存持续去库。 #### 化肥： - **磷肥**：市场均价稳定，供应偏紧，需求尚可。 - **钾肥**：价格弱势震荡，新单成交不积极。 ## 关键信息 - **地缘政治影响**：霍尔木兹海峡局势对原油价格产生影响，进而影响化工成本。 - **AI产业链**：业绩验证期到来，多家公司表现强劲，市场对其持续关注。 - **化工品价格波动**：部分产品因供需变化和成本传导而上涨，而部分受原油价格下跌影响而走低。 - **市场情绪**：部分产品面临成本压力和需求疲软，市场观望情绪浓厚。 - **出口预期**：尿素、草甘膦等产品受益于出口政策，价格有望上涨。 ## 风险提示 - **国内外需求下滑**：可能影响化工产品价格及企业盈利能力。 - **原油价格剧烈波动**：可能对化工成本造成较大冲击。 - **国际政策变动**：可能影响全球供应链及产业布局。 ## 总结 本周化工市场在地缘政治与AI产业链的双重影响下呈现分化走势。霍尔木兹海峡局势趋于缓和，缓解了原油端压力，而AI产业链的强劲表现则推动市场情绪向好。部分化工产品如液氯、合成氨、工业级碳酸锂等价格持续上涨，而原油价格波动导致国内汽油、国际柴油等产品价格下跌。行业整体面临成本压力和需求疲软，市场观望情绪浓厚。未来需关注地缘政治进展、AI行业持续发展及出口政策动向，以把握市场机会。