20260623-华泰期货-贵金属日报_霍尔木兹海峡开放取得阶段性进展_7页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要围绕霍尔木兹海峡开放的阶段性进展、贵金属市场行情、美债收益率变化以及相关策略分析展开，重点分析了黄金和白银的市场表现、持仓与成交量变化、ETF持仓动态、期现价差与金银比价等关键指标，为投资者提供了市场操作建议与风险提示。

主要观点

1. 霍尔木兹海峡开放进展

• 美国与伊朗签署谅解备忘录后，首轮谈判取得阶段性成果，涵盖霍尔木兹海峡开放、伊朗石油销售、资产解冻等议题。
• 美国副总统万斯表示，此次谈判为最终协议奠定了基础。
• 伊朗强调将按照其制定的机制管理霍尔木兹海峡，不会回到战前状态。
• 当前有大量船舶停泊在海峡东侧外围海域，等待全面开放。

2. 期货行情与成交量

• 黄金：沪金主力合约2026-06-22开于917.00元/克，收于916.92元/克，下跌2.24%。当日成交量为41,087手，持仓量为129,725手。
• 白银：沪银主力合约开于15,988元/千克，收于16,063元/千克，下跌2.61%。当日成交量为316,935手，持仓量为246,653手。
• 夜盘黄金下跌0.22%，白银下跌2.40%。

3. 美债收益率与利差

• 美国10年期国债利率收于4.46%，较前一交易日下降0.03%。
• 10年期与2年期利差为0.27%，较前一交易日下降0.02%。

4. 上期所金银持仓与成交量

• 黄金：Au2608合约多头增加880手，空头减少1,826手。
• 白银：Ag2608合约多头减少6,272手，空头减少5,483手。
• 成交量变化：黄金较前一交易日增长50.87%，白银增长50.87%。

5. 贵金属ETF持仓

• 黄金ETF持仓为1,020.49吨，较前一交易日增加7.42吨。
• 白银ETF持仓为14,939吨，较前一交易日减少34吨。

6. 期现价差与金银比价

• 黄金国内溢价为18.63元/克，白银国内溢价为182.26元/千克。
• 金银比价：上期所为57.08，外盘为64.40，比价较前一交易日分别变动1.72%和2.31%。

7. 基本面数据

• 上金所黄金成交量为40,438千克，较前一交易日增长2.86%。
• 白银成交量为470,506千克，较前一交易日增长21.40%。
• 黄金交收量为11,872千克，白银交收量为17,160千克。

关键信息

策略建议

黄金

• 策略：中性
• 分析：地缘局势反复是价格波动的核心因素。美联储新主席沃什的首次议息会议显示鹰派倾向，市场预期利率政策将维持现状或边际趋紧，因此黄金价格预计以震荡为主。
• 震荡区间：Au2608合约预计在900元/克-930元/克之间波动。

白银

• 策略：中性
• 分析：白银与黄金同步回落，逻辑类似。预计白银价格也将维持震荡格局。
• 震荡区间：Ag2608合约预计在15,500元/千克-17,000元/千克之间波动。

套利与期权

• 策略：暂缓
• 原因：市场不确定性较高，建议投资者暂缓相关操作。

风险提示

• 主要风险：海外流动性风险及投机头寸持续离场。

图表说明

• 图1至图10展示了美债收益率、利差、黄金与白银成交量、溢价、库存及比价等关键数据。
• 所有图表资料来源为“钢联大宗”和“华泰期货研究院”。

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 蔺一杭：联系人，从业资格号F03149704

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