光伏行业2024年中报及趋势展望深度报告：中报业绩承压，重视技术更新及出海建设带来的投资机会-240913-川财证券-33页_1mb

川财证券光伏行业2024年中报及趋势展望摘要

1 行业业绩下滑显著

2024年上半年，光伏行业整体业绩显著下滑，实现营收4589亿元，同比负增长21%，净利润-671亿元，同比负增长100%，增速分别环比下降359pct和1149pct。主产业链环节营收与净利润双降，硅料、硅片、电池及组件环节规模扩张减速，叠加价格持续下挫导致个股业绩快速走低。

2 需求增长与供应保障

2.1 全球与国内装机需求持续增长

据中电联数据，2023年国内光伏新增装机容量216GW，同比增长147%。2024上半年国内新增装机12.35GW，同比增长271.4%。全球市场重心转向新兴国家，亚太、中东、美洲需求爆发，1-6月组件出口金额同比下降32%，但对中东非、亚太地区出口显著增长。

2.2 光伏企业海外布局加速

中国企业2024年在中东、亚太等新兴市场积极扩建产能，覆盖产业链全环节。存在多种技术路线布局，颗粒硅、TOPCon、HJT等N型电池技术快速发展，产能渗透率提升。

3 技术迭代与投资机会

3.1 技术方向明确，N型电池主导

2024年N型组件招标占比达79.4%，渗透率持续攀升。TOPCon电池产能快速扩张，截至2024年产能920GW，占据主流地位。HJT等新技术加速产业化进程，推动电池转换效率突破极限。

3.2 关键部件升级与降本增效

金刚线细线化、CCZ法替代MCZ、L CO激光辅助烧结技术等创新应用，推动硅片薄片化、电池及组件降成本。颗粒硅渗透率提升，价差缩小，具备成本优势。

3.3 组件大型化与双面化成趋势

组件功率持续提升，双面组件市场份额超67%，在集中式项目中应用力度加大，助力度电成本下降。效率提升和成本优化同步推动光伏组件竞争力增强。

4 风险提示

行业面临光伏装机不及预期、新技术替代、国际贸易政策变动、价格战及供给侧调整滞后等风险。

分析师：孙灿
执业证书：S1100517100001
研究时间：2024年9月13日
行业投资评级：中性，风险等级 Medium