深度报告-20240913-川财证券-光伏行业2024年中报及趋势展望深度报告_中报业绩承压_重视技术更新及出海建设带来的投资机会_33页_1mb

光伏行业分析报告总结

产业链概况

2024年上半年，光伏行业面临价格下行压力，整体业绩下滑显著：营收同比下降21%，净利降至-671亿元，跌幅100%。主产业链各环节盈利承压，部分企业出现亏损。但光伏加工设备环节因技术迭代保持正增长。

需求与政策

全球光伏市场保持增长态势，2023年新增装机超216GW，同比大增147%。新兴市场如中东、亚太需求快速增长，我国光伏产品出口虽量增但价跌，对新兴市场的依赖度提升。

技术趋势

• N型电池技术（TOPCon、HJT）加速渗透，预计2024年N型组件市场占比将超70%
• 光伏成本持续下降，光伏组件、硅片和电池片报价同比降幅均超过20%
• 颗粒硅凭借成本优势扩大市场份额，国际市场渗透率逐年提升
• 双面组件和大功率组件技术进一步推广，市场份额持续攀升

投资关注

重点关注光伏制造环节的技术迭代带来的定价权提升，以及产业链各环节景气度分化的投资机会。光伏加工设备、辅材及分布式光伏电站建设等领域具差异化竞争优势。

风险提示

光伏装机不及预期；贸易政策调整；新技术替代风险；行业竞争加剧；原材料价格波动风险。

核心发现

从多晶硅价格看，棒状硅与颗粒硅价差已进入负值区间，预示颗粒硅市场份额将继续提升。中短期内，光伏产业链将处于结构性调整及技术迭代周期，过剩产能出清及高效技术路线标准确立为两大核心变量。