20230428-财信证券-吉比特-603444.SH-营收同比下滑6.90_关注后续产品上线_3页_771kb

吉比特公司2023年一季报分析与评级报告摘要

核心内容总结

• 业绩概览：公司2023年第一季度营收和归母净利润分别同比下滑69%和123%，主要受核心产品《问道手游》和《一念逍遥》收入下降影响。
• 财务表现：一季度毛利率和净利率同比下降，扣非净利润下滑更为明显。
• 产品情况：国内核心产品表现稳定，但新产品尚未完全贡献业绩；海外市场表现强劲，同比增长129%。
• 版号储备：国内版号储备丰富，多款产品已在或即将上线，预期后续将带来业绩增长。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2023-2025年营收和净利润保持稳健增长，目标PE在1823倍至50倍间。
• 风险提示：政策变化、产品上线延迟和市场表现不及预期。

关键数据

• 营收与净利润预期：2023-2025年复合增长率稳定。
• 每股收益（EPS）：由2022年约3.32元增长至2025年预测2.73元。
• 市盈率（PE）：处于19倍至24倍偏低位。