20211226-国盛证券-通信行业周报_移动上市_华为押注新能源_重视‚通信+‛投资机会_10页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周，通信行业迎来重要动态，中国移动完成A股IPO定价，华为发布多项新产品并深化新能源布局，行业重点投资机会转向“通信+”领域。

中国移动上市进展

• 上市定价：中国移动A股IPO定价为57.58元/股，对应2020年摊薄后市盈率12.02倍，PB为1倍。
• 募集资金：若“绿鞋”机制全额行使，预计募集资金总额达560亿元。
• 募投项目：项目聚焦5G精品网络建设、云资源新型基础设施、千兆智家、智慧中台、新一代信息技术研发等，其中5G精品网络建设拟投入280亿元，占募资总额一半。

华为新品发布与新能源布局

• 新品发布：华为举办2021年冬季新品发布会，推出P50 Pocket折叠屏手机、AITO问界M5智能汽车、HUAWEI WATCH D、华为智能眼镜等HarmonyOS新品。
• 新能源布局：问界M5是首款搭载鸿蒙OS车机的汽车，采用华为电机等部件，标志着华为在新能源领域的深入布局。
• 生态建设：截至2021年，搭载HarmonyOS的华为设备数超2.2亿，HarmonyOS Connect新增生态设备发货量超1亿。

通信+投资机会

• “通信+新能源”：华为等传统通信龙头在新能源领域的布局加深，通信行业作为高端制造平台的作用凸显。
• “通信+元宇宙”：随着5G和HarmonyOS生态的完善，通信行业在元宇宙等新兴领域的投资机会值得关注。

主要观点

1. 中国移动上市将带动通信板块资金关注度提升：随着中国移动正式上市，其作为行业龙头的影响力将进一步扩大，推动通信板块整体配置型资金流入。
2. 华为在新能源与智能生态领域持续发力：华为通过与小康合作推出问界M5，强化其在智能汽车和新能源领域的布局，进一步拓展“通信+”应用场景。
3. 5G信令建网优选方案：Strategy Analytics指出，SCP Model D间接通信方案是5GSA建网的首选部署方案，有助于提升网络效率与可靠性。
4. 通信产业链公司受益于行业政策与技术升级：多家通信相关企业如亨通光电、中天科技、广和通、美格智能等在5G基建、物联网、新能源等领域获得订单与市场认可。

关键信息

本周核心推荐

• 受益5G基建的优质线缆公司：
  • 中天科技（600522.SH）
  • 亨通光电（600487.SH）
• 高增长的物联网赛道优质公司：
  • 美格智能（002881.SZ）
  • 广和通（300638.SZ）

继续跟踪标的

1. 绿色通信：
   • 英维克（002837.SZ）
   • 科创新源（300731.SZ）
2. 光模块：
   • 新易盛（300502.SZ）
   • 中际旭创（300308.SZ）
   • 天孚通信（300394.SZ）
3. 通信基建：
   • 华正新材（603186.SH）
4. 军工通信：
   • 七一二（603712.SH）
5. 工业互联网：
   • 能科股份（603859.SH）
6. 云视讯：
   • 亿联网络（300628.SZ）

重要事件

• 中兴通讯中标中国电信核心路由交换设备集采：中兴通讯在CR-A1和CR-A2标段中分别以30%和综合第一的成绩中标，显示其在5G网络建设中的竞争力。
• 华为加入欧洲电力行业联盟Eurelectric：华为将提供数字能源解决方案，支持欧洲能源转型，助力实现碳中和目标。
• 亨通光电中标中国移动电力电缆集采：中标金额达19.37亿元，将进一步提升公司市场影响力。
• 中国铁塔启动智能换电柜集采：规模达2万台，多家电缆公司成为中标候选人，受益于相关订单。
• 中国移动启动公有云服务器PC4集采：采购规模约2000台，中标人数量为1-2家，对相关企业有积极影响。

风险提示

• 贸易摩擦加剧：可能对通信行业出口和国际合作产生不利影响。
• 5G建设进度不达预期：可能影响行业整体发展节奏与投资回报。

投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间。
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在5%以上。
• 行业评级：
  • 增持：相对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：相对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：相对同期基准指数跌幅在10%以上。

行情回顾

• 通信板块整体下跌：周跌幅为1.9%，表现劣于大盘。
• 细分板块表现：运营商指数上涨1.0%，是唯一上涨的细分板块；其他如光通信、云计算、量子通信等均下跌，跌幅较大。

结论

本周通信行业在5G建设、新能源布局及生态扩展方面取得显著进展，中国移动的上市预期和华为的多领域产品发布成为市场关注焦点。投资者应重点关注“通信+”相关赛道，如新能源、元宇宙、工业互联网等，同时注意行业潜在风险。