全球新能源汽车“变革浪潮”系列报告二：量变质变_撬动需求快马加鞭_79页_7mb

汽车行业新能源发展总结

核心内容

本报告分析了2017年全球新能源汽车产业的“变革浪潮”，重点探讨了新能源汽车在政策与市场双重驱动力下加速转型的趋势，以及其在产品、市场和企业层面的结构性变化。

主要观点

1. 双重驱动力推动转型：

   • 政策驱动力：中国推行的双积分政策成为推动新能源汽车发展的强制性手段，要求车企必须满足新能源正积分，以弥补负油耗积分。
   • 市场驱动力：特斯拉Model 3的上市与销售增长，显著改变了市场对新能源汽车的认知，使新能源汽车不再被视为小众产品。

2. 供给端加速改善：

   • 行业层面：2017年新能源车型数量从2016年的55款迅速增加到至少162款，显示出行业对新能源的高度重视。
   • 车企层面：全球至少27家车企宣布全面转型新能源，其中大众、丰田等传统车企放弃原有节能与混动路线，转向纯电技术。国内车企如北汽新能源、比亚迪、吉利等也展现出强大的布局能力。

3. 质变撬动需求：

   • 动力电池技术不断进步，能量密度从100Wh/kg提升至200Wh/kg，预计2020年达到350Wh/kg。
   • 电池成本持续下降，2020年有望达到1元/Wh。
   • 整车工艺、售前售后、充电设施等环节不断完善，提升新能源汽车的市场竞争力。

4. 新能源2.0时代来临：

   • 2017年全球新能源汽车销量增长显著，前6个月累计销售44万辆，同比增长46%。
   • 2017年全球新能源汽车销量预计为116万辆，2018年预计为181万辆，2020年预计达373万辆，4年CAGR为49%。
   • A00级BEV短期主导市场，A级和豪华车需求持续涌现，预计2020年全球新能源汽车销量将达1,000万辆以上。

关键信息

产品结构

• 车型结构：A00级BEV将短期主导市场，A级和豪华车需求持续涌现。
• 地域结构：美国和中国仍是主要市场，预计2020年分别占50%和23%的份额。
• 车企结构：国际车企形成以大众、日产雷诺、特斯拉、通用为一线阵营，福特、宝马、丰田为二线阵营。国内车企如北汽、比亚迪、吉利等具备先发优势，长城、广汽等后发车企也在加速布局。

投放与规划

• 2017年新增车型：162款新能源车型，其中BEV 111款，PHEV 51款。
• 2020年目标：预计中国新能源乘用车产量为188万辆，全球为373万辆。
• 2025年目标：全球新能源汽车销量预计达1,215万辆-1,335万辆，中国成为重点布局市场。

投资建议

• 下游：关注新能源乘用车爆款车及其产业链，如特斯拉、北汽、上汽、吉利。
• 中游：推荐CATL产业链，包括先导智能、杉杉股份、国轩高科等。
• 上游：推荐锂电龙头，如威华股份、江特电机、天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团、诺德股份、华友钴业等。

风险提示

• 各国新能源汽车支持政策可能出现反复。
• 动力电池性能提升速度低于预期。
• 动力电池成本下降速度低于预期。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）

图表目录

• 图1：通用新能源车型规划
• 图2：宝马新能源车型规划
• 图3：丰田新能源车型规划
• 图4：沃尔沃新能源车型规划
• 图5：北汽新能源新能源车型规划
• 图6：比亚迪新能源车型规划
• 图7：吉利新能源车型续航里程变化
• 图8：纯电动汽车组成
• 图9：串联式混合动力电池汽车系统结构
• 图10：并联式混合动力电池汽车系统结构
• 图11：混联式混合动力电池汽车系统结构
• 图12：新能源汽车成本结构
• 图13：动力电池未来发展的三个阶段
• 图14：动力电池比能量路线图
• 图15：动力电池成本路线图
• 图16：欧美日的电池能力密度提升目标
• 图17：动力电池结构组成
• 图18：电池单体成本拆解（以18650三元电池为例）
• 图19：高压、高能量密度正极材料是未来主要发展趋势
• 图20：中国新体系动力电池技术路线
• 图21：电池成本下降的原因
• 图22：车企电池成本（单位：美元/kWh）
• 图23：大众MEB电池成本下降计划
• 图24：CATL电池比能量和成本目标
• 图25：大众MQB平台
• 图26：电动车三级模块体系
• 图27：使用传统车平台和开发全新平台的对比
• 图28：大众MEB平台：以纯电动车为主，可兼顾插电式混动车型
• 图29：三种类型电动汽车平台
• 图30：电动车和燃油车平台的共用程度
• 图31：主要车企的平台迁移
• 图32：主要车企新能源网点地域分布（家）
• 图33：主要车企各地区新能源网点覆盖率（%）
• 图34：2013-2017公共类充电桩保有量（万个）
• 图35：主要运营商完成投资份额图（%）
• 图36：充电设施运营模式
• 图37：美国充电桩数量发展
• 图38：全美充电桩具体分布情况
• 图39：特斯拉当前超级充电桩的数量
• 图40：特斯拉2017年底计划实现的超级充电桩数量
• 图41：高通Halo无线充电系统
• 图42：高通Halo的垫板式地面装置
• 图43：购买电动车的影响因素
• 图44：中国消费者对插电混合动力汽车的购买意向
• 图45：中国消费者对纯电动汽车的购买意向
• 图46：续航里程的实际值及中国车主的期望值（km）
• 图47：中国中端车主和高端车主对续航里程期望值（km）
• 图48：电动车越来越满足消费者需求（国外篇）
• 图49：电动车越来越满足消费者需求（国内篇）
• 图50：新能源乘用车月度销量（万辆）
• 图51：2016年以来全球新能源乘用车月度销量及今年增速（万辆，%）
• 图52：全球除中国新能源乘用车月度销量及增速（万辆，%）
• 图53：2016年日产Leaf全球累计销量占比（%）
• 图54：1H17年日产Leaf全球累计销量占比（%）
• 图55：日产Leaf外观图
• 图56：特斯拉ModelS外观图
• 图57：2016年Outlander全球销量占比（%）
• 图58：1H17年Outlander全球累计销量占比（%）
• 图59：Outlander外观图
• 图60：2016年宝马i3全球销量占比（%）
• 图61：1H17年宝马i3全球销量占比（%）
• 图62：宝马i3外观图
• 图63：2016年ZOE全球销量占比（%）
• 图64：1H17年ZOE全球累计销量占比（%）
• 图65：雷诺Zoe外观图
• 图66：比亚迪唐外观图
• 图67：吉利帝豪EV300外观图
• 图68：荣威ERX5外观图
• 图69：北汽EU400外观图
• 图70：北汽EC180外观图
• 图71：雪佛兰Bolt外观图
• 图72：丰田PriusPrime外观图
• 图73：宋DM外观图
• 图74：新能源汽车产业链
• 图75：2017年主要运营商新建、新增运营充电桩计划表
• 图76：DOE登记记录分类别
• 图77：直流充电各类充电点和充电桩数量
• 图78：电动汽车各类充电方式对比
• 图79：国内纯电动汽车充电时间（h）
• 图80：主要公司/机构的动态无线充电项目成熟度比较
• 图81：2017年1-3月销量前10车型（辆）
• 图82：2017年4-6月销量前10车型（辆）
• 图83：新能源2.0时代车型的相关参数

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