20220330-渤海证券-食品饮料行业周报_情绪偏负面_长期不悲观_9页_695kb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师刘禹于2022年3月30日发布，分析食品饮料行业近期走势及投资建议。报告指出，尽管本周食品饮料板块整体下跌，但部分优质细分领域龙头估值已具备长期配置价值。行业评级为“中性”，重点推荐五粮液、今世缘、涪陵榨菜、重庆啤酒及伊利股份。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块本周下跌2.85%，其中白酒板块领跌，跌幅达3.79%。而饮料和食品板块分别小幅上涨0.13%和下跌0.06%。
• 市场情绪：当前市场情绪偏负面，但报告认为长期来看不悲观，主要由于供需矛盾依然存在，部分龙头公司具备长期投资价值。
• 投资建议：
  • 高端白酒：建议关注高端白酒，以时间换空间，增强长期配置价值。
  • 次高端市场：次高端市场持续扩容，值得重点关注。
  • 大众品领域：推荐乳制品行业（成本有望确定性下行）及啤酒板块（受益于消费场景恢复和产品高端化）。

关键信息

上市公司重要公告

• 妙可蓝多：发布2022年第一季度业绩预增公告，净利润同比增长71.72-134.16%，主要得益于产能问题的解决和产品收入增长。
• 青岛啤酒：发布2021年年度报告，归母净利润同比增长43.3%，销量增长显著，持续推进品牌战略。
• 海天味业：发布2021年年度报告，归母净利润同比增长4.18%，尽管面临多重挑战，但经营业绩仍保持增长。

行业重点数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格小幅下滑，主产区平均价为4.18元/公斤，环比微幅下降，同比下降2.60%。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格自2019年5月探底回升后，去年十一前后开始明显下滑，中期向下趋势确立，目前处于底部阶段。
  • 2022年3月18日，22省仔猪、生猪、猪肉价格分别为24.66元/千克、12.13元/千克、19.44元/千克，同比分别下降72.93%、48.80%、48.54%。

市场表现回顾

• 行业指数：食品饮料板块近五个交易日下跌2.85%，跑输沪深300指数2.33个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前三：海欣食品（+9.49%）、双汇发展（+8.56%）、晨光生物（+7.69%）。
  • 跌幅前三：金种子酒（-18.28%）、重庆啤酒（-10.62%）、金徽酒（-9.90%）。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对行业整体表现产生负面影响。
• 重大食品安全事件风险：可能对行业信誉和股价造成冲击。

推荐品种

• 五粮液（000858）：增持
• 今世缘（603369）：增持
• 涪陵榨菜（002507）：增持
• 重庆啤酒（600132）：增持
• 伊利股份（600887）：增持

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%
• 行业评级：
  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

附录

• 分析师声明：报告内容基于合法合规的数据和信息，独立、客观地反映分析师个人观点。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，渤海证券不对其准确性和完整性作任何保证，投资者需自行承担风险。
• 渤海证券研究所机构销售团队：
  • 朱艳君：高级销售经理，联系方式：+86 22 2845 1995 / 13502040941 / zhuyanjun@bhzq.com
  • 王文君：高级销售经理，联系方式：+86 10 6810 4637 / 186 1170 5783 / wangwj@bhzq.com

图表目录

• 图1：主产区生鲜乳平均价
• 图2：主产区生鲜乳价格变动趋势
• 图3：22省仔猪价格及其变动趋势
• 图4：22省生猪价格及其变动趋势
• 图5：22省猪肉价格及其变动趋势
• 图6：行业指数周涨跌幅排行