20231217-德邦证券-食品饮料行业周报_股东增持彰显信心_底部无需过度悲观_16页_1mb

食品饮料行业周报总结

本次分析基于2023年12月17日的食品饮料行业周报。内容覆盖了白酒、啤酒、软饮料、调味品等子板块的投资要点、市场表现和最新动态。

白酒板块：
投资者报告显示，白酒板块因淡季缺少催化剂而经历波动，但11月社会消费品零售总额同比增长10.1%，其中餐饮收入增长显著，烟酒类商品收入表现良好。近期，五粮液和泸州老窖控股股东宣布增持，显示对未来发展信心。12月需关注经销商大会对明年目标的影响。推荐贵州茅台、泸州老窖、五粮液等龙头企业，关注beta行情可能。

啤酒板块：
消费逐步回暖，尤其餐饮和夜场需求恢复，带动销量增长。2023年1月至10月啤酒产量同比增长22%。反倾销税政策终止利好大麦进口，缓解企业成本压力。板块呈现量价齐升趋势，长期增长可期。推荐青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒和燕京啤酒。

软饮料板块：
消费场景恢复促进需求复苏，企业推新和扩张稳步推进。原材料包材价格下跌释放业绩弹性。建议关注农夫山泉和东鹏饮料。

调味品板块：
行业复苏中，需求结构变化导致压力，但小部分子行业如复调表现较强，B端优于C端。龙头公司如海天味业和中炬高新进行内部改革。12月备货可能推动收入改善，关注中炬高新、天味食品和千禾味业。

乳制品板块：
受益于奶价回落，利润弹性高于收入。高端化和多元化趋势持续，推荐妙可蓝多、新乳业和燕塘乳业。

速冻食品和冷冻烘焙板块：
速冻食品因B端需求修复而高景气，推荐安井食品和千味央厨。冷冻烘焙渗透率提升，成本改善预期，推荐立高食品。

其他子板块：
休闲食品需求复苏，推荐盐津铺子、甘源食品、劲仔食品。卤制品缓慢复苏，关注绝味食品。食品添加剂需求回暖，关注百龙创园、晨光生物。

投资建议和风险：
推荐相关公司股票。风险包括宏观经济下行、食品安全、竞争加剧和提价不及预期。

总结显示，白酒和啤酒板块信心十足，消费场景恢复支撑软饮料和调味品；中长期高端化和多元化主题突出。投资者应关注增持公告和行业复苏机会，同时注意风险。