20220422-渤海证券-食品饮料行业月报_负面情绪充分释放_把握行业配置机会_13页_1mb

报告摘要

本报告为2022年4月22日发布的渤海证券食品饮料行业月报，由分析师刘琪与刘禹共同撰写。报告主要分析了食品饮料行业在2022年3月的市场表现、行业动态及投资建议。

高端白酒价格：飞天茅台53度（500ml）一批价目前在2830元，较2021年国庆节前的3880元持续下行。五粮液52度（500ml）一批价为980元，较年初有所回升。
大众品成本压力：原材料价格整体上行，尤其是农产品价格受地缘政治影响加速上涨，包装材料价格波动较小，但成本压力依然存在。
啤酒产量：3月受疫情影响，啤酒产量同比下降10.30%，但价格小幅上涨，未来有望受益于消费场景恢复及产品高端化。

投资评级：整体给予食品饮料行业“中性”评级。
重点推荐个股：贵州茅台、安琪酵母、涪陵榨菜、重庆啤酒、伊利股份。
推荐理由：
- 高端白酒：推荐确定性更强，估值已接近十年低点，投资价值显现。
- 乳制品行业：年内成本确定下行，具备配置价值。
- 啤酒板块：竞争格局较好，压力传导顺畅，疫情后消费场景恢复将带来高成长性。

图表目录：
- 图1：飞天茅台53度（500ml）出厂价及零售价
- 图2：五粮液52度（500ml）出厂价及零售价
- 图3：飞天茅台53度（500ml）一批价
- 图4：五粮液52度（500ml）一批价
- 图5：白酒（折65度）产量当月值及增速
- 图6：白酒（折65度）产量累计增速
- 图7：啤酒产量及其增速
- 图8：啤酒产量累计增速
- 图9：部分啤酒品牌终端零售价格
- 图10：36大中城啤酒平均价格
- 图11：主产区生鲜乳平均价
- 图12：主产区生鲜乳价格变动趋势
- 图13：牛奶及酸奶零售价走势
- 图14：婴幼儿奶粉零售价走势
- 图15：仔猪、生猪、猪肉价格走势
- 图16：22省市猪粮比
- 图17：鲜、冷藏肉产量当月值及其变动趋势
- 图18：鲜、冷藏肉产量累计值及其变动趋势
- 图19：全国大豆价格走势
- 图20：全国大麦价格走势
- 图21：瓦楞纸市场价及变动趋势
- 图22：玻璃现货价格
- 图23：2022年2月涨跌排行
- 图24：食品饮料板块估值走势
- 图25：食品饮料板块相对沪深300估值溢价
- 图26：北向资金单月净流入情况
- 图27：北向资金累计净流入情况
表格目录：
- 表1：2022年3月CS食品饮料行业内个股涨跌幅
- 表2：沪(深)股通标的北向资金持股数量变动情况

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