20260612-国联期货-聚酯产业链周报_国际油价高开回落_产业链需求仍偏弱_27页_12mb

聚酯产业链周报总结

核心内容

价格走势

• 国际油价：本周国际油价高开回落，最终有所下跌，受美伊局势影响较大。
• 聚酯产业链：整体价格震荡偏强，其中乙二醇涨幅最为明显，周涨幅达3.86%。PX、PTA、PF和PR价格也有不同程度的上涨。
• 具体价格：
  • PX609合约收于8770元/吨，周跌幅0.07%
  • TA609合约收于6352元/吨，周涨幅0.99%
  • EG2609合约收于4679元/吨，周涨幅3.86%
  • PF608合约收于7848元/吨，周涨幅1.29%
  • PR609合约收于7640元/吨，周涨幅0.47%

开工率变化

• PX开工率：75.7%，与上周持平。
• PTA开工率：65.8%，周内稳定，但周均开工率较上周提升。
• 乙二醇开工率：51.5%，较上周下降4.4个百分点，油制开工率下降7.6个百分点，煤制开工率下降2.4个百分点。
• 聚酯开工率：76.9%，较上周下降3个百分点，降幅扩大。
• 长丝、短纤和瓶片开工率：均有所下降，但织机开工率有所上升。

库存情况

• PTA社会库存：377.4万吨，较上周下降3.8万吨，但降幅收窄。
• 乙二醇港口库存：61.1万吨，较上周上升0.5万吨。
• 短纤库存：小幅上升。
• 长丝库存：从高位明显回落。

基差变化

• PX基差：87元/吨，有所走弱。
• PTA基差：200元/吨，基本稳定。
• 乙二醇基差：101元/吨，略有走强。
• 短纤基差：84元/吨，有所走弱。
• 瓶片基差：500元/吨，明显回落。

主要观点

供应与需求

• 供应：整体中性，PX和PTA开工率稳定，但乙二醇和聚酯开工率下降，影响产业链整体供应。
• 需求：织机开工率上升，但聚酯开工率下降，需求偏弱。
• 成本端：美国原油库存下降，EIA下调原油产量预期，但美伊局势影响较大，导致国际油价波动。

利润与加工费

• PX加工费：385.1美元/吨，继续上升。
• PTA现货加工费：671元/吨，处于近年来较高水平。
• 油制乙二醇利润：基本稳定，较前期有所改善。
• 聚酯各品种利润：继续回落。

关键信息

美伊局势影响

• 美伊冲突：加剧后又缓和，导致国际油价高开回落。
• EIA月报：大幅下调2026年度全球原油产量预估，供应缺口扩大，影响国际油价走势。

原油供需预测

• 2026年全球原油供应：预计为9904万桶/日，同比减少701万桶/日。
• 2026年全球原油需求：预计为10287万桶/日，同比减少109万桶/日。
• 供需缺口：扩大至252万桶/日，导致国际油价走低。

产业链运行逻辑

• 聚酯开工率：下降，长丝、短纤和瓶片开工率均下降，拖累整体产业链运行。
• 织机开工率：上升，但对聚酯需求的带动有限。
• 库存变化：PTA社会库存下降速度收窄，乙二醇库存小幅上升。

推荐策略

• 受美伊局势影响，国际油价波动较大，聚酯产业链价格表现强于原油市场。
• 预计：国际油价走低将影响聚酯产业链价格，建议以择机做空为主。

基本面数据

美国炼油厂开工率

• 炼油厂产能利用率：持续上升，显示炼油活动活跃。
• 美国EIA原油库存：继续大幅下降，但下降速度放缓。

乙二醇与聚酯数据

• 乙二醇产量：5月环比和同比均明显上升。
• 乙二醇进口量：5月同比上升，但进口量仍维持在低位。
• 乙二醇需求量：5月环比上升，但整体需求仍偏弱。
• 短纤产量：5月环比和同比均下降，出口量基本持平。
• 短纤加工费：下行，显示利润空间缩小。

总结

本周聚酯产业链价格震荡偏强，乙二醇涨幅显著，但整体需求偏弱，开工率下降，特别是聚酯和乙二醇。国际油价受美伊局势影响波动，EIA下调原油产量预估，导致供需缺口扩大。建议关注下游需求变化，以择机做空为主。