> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 核心内容概览 2026年5月25日的经济要闻涵盖了政策监管、产业发展、国际形势、公司动态等多个方面。主要涉及中国证监会等八部门联合整治非法跨境证券期货基金经营活动，国家推动算力网建设，外资使用情况，人工智能产业布局，国际油价波动，以及快递、通信、农林牧渔等行业的最新动态。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 政策监管 1. **非法跨境证券期货基金经营活动整治** - 中国证监会等八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，旨在取缔非法跨境证券期货基金经营活动，建立综合施策、标本兼治的长效机制。 2. **香港证监会加强开户监控** - 香港证监会要求持牌法团加强开户监控措施，以应对伪造文件及洗钱风险。12家证券经纪行存在重大缺失，包括尽职审查不足和接受可疑文件。证监会要求持牌法团进行内部核查，对严重监控失误采取零容忍态度。 ### 产业发展 3. **全国一体化算力网技术标准** - 国家数据局加快研究制定全国一体化算力网技术标准，已发布12项指导性技术文件，涵盖算力监测调度、算电协同、安全保护等方面，旨在优化算力资源配置。 4. **人工智能产业布局** - 国家发展改革委指导国产大模型适配国产算力芯片，确保自主可控和行稳致远。同时，正在谋划出台加快人工智能落地的配套文件，推动央国企开放高价值应用场景，打造人工智能标杆应用。 5. **新型储能发展实施方案** - 国家能源局已编制完成“十五五”新型储能发展实施方案，计划在内部征求意见后发布，新型储能被列入“十五五”时期六大新兴支柱产业之一。 --- ## 公司动态 6. **特斯拉辅助驾驶系统更名** - 特斯拉中国将FSD更名“特斯拉辅助驾驶”，明确其为L2级辅助驾驶系统，售价保持6.4万元不变。此举是为了符合国内法规对自动驾驶相关表述的限制。 7. **京东方与英伟达合作** - 京东方A回应与英伟达的业务合作问题，目前仅签署合作备忘录，相关业务尚在技术探讨和验证阶段，预计未来2-3年内对经营业绩无重大影响。 8. **大金重工签订绿色智能船舶建造合同** - 大金重工与荷兰船东签署新一代绿色智能多用途重吊船建造合同，总金额约1.56亿美元，两艘船舶计划于2028年和2029年交付。 9. **百诚医药控制权变更** - 百诚医药控股股东正在筹划控制权变更，公司股票将于2026年5月25日开市起停牌，预计不超过2个交易日。 10. **艾迪药业原料药获批** - 艾迪药业全资子公司收到达芦那韦原料药的上市申请批准通知书，该原料药为HIV-1蛋白酶抑制剂，用于联合治疗HIV感染。 11. **紫光国微收购瑞能半导** - 紫光国微拟以发行股份及支付现金方式购买瑞能半导100%股权，交易价格为19亿元，旨在整合功率半导体产业链。 --- ## 行业分析 ### 快递行业 12. **快递行业2026年4月数据点评** - 4月全国快递业务量同比增长3.2%，行业继续控量提价，单票收入同比提升3.0%。 - 通达系中，申通因并表丹鸟，单票收入增长显著；圆通和韵达单票收入也有提升，但增速有所下滑。 - 投资建议：关注服务品质领先的龙头中通和圆通，以及经营数据改善明显的申通。 ### 通信行业 13. **英伟达超节点VR NVL72技术解析** - VR NVL72是英伟达最新发布的超节点平台，包含六款新芯片，具备3.5倍于前代Blackwell的训练性能，5倍于前代的AI软件性能。 - 技术亮点包括NVLink-C2C、PCIeGen6、800G SuperNIC，构建三重高速通信壁垒。 - 投资策略：建议关注高速互联芯片、800G/400G SuperNIC、高端光模块、高速PCB/覆铜板、超节点整机方案等国产替代主线。 ### 农林牧渔行业 14. **生猪养殖行业月度跟踪** - 4月猪价持续回调，供应端持续宽松，需求端受天气转暖及冻品库存影响，猪价维持低位震荡。 - 产能调控方案修订，设定能繁母猪正常保有量稳定在3750万头左右，推动产能去化。 - 投资建议：关注成本控制优秀、业绩兑现度高的头部养殖企业，如牧原股份，以及受益标的如温氏股份、德康农牧等。 --- ## 4月上市企业销售数据 - 销售均价环比下行，牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望4月销售均价分别为9.45、9.27、9.26和9.15元/公斤。 - 出栏量环比下降，牧原股份出栏量714万头，环比变动5.81%；温氏股份出栏量324万头，环比下降12.00%。 - 出栏均重下降，行业整体出栏体重下降，影响销售均价。 --- ## 风险提示 - **政策风险**：反内卷政策持续，可能影响行业盈利恢复节奏。 - **技术风险**：国内在超高速互联协议、800G SuperNIC、PCIeGen6交换芯片等领域存在技术代差。 - **市场风险**：猪价低位震荡，行业持续亏损，可能影响现金流。 - **其他风险**：动物疫病、企业成本控制不及预期等。 --- ## 本期编辑与分析师信息 - **分析师**：曹奕丰、石伟晶、程诗月 - **执业证书编号**：S1480519050005、S1480518080001、S1480519050006 - **联系方式**：曹奕丰（021-25102904）；石伟晶（021-25102907） --- ## 金股推荐 | 证券代码 | 证券简称 | |----------|------------| | 002392.SZ | 北京利尔 | | 002881.SZ | 美格智能 | | 300666.SZ | 江丰电子 | | 300811.SZ | 铂科新材 | | 603345.SH | 安井食品 | | 688111.SH | 金山办公 | | 688627.SH | 精智达 |