上海中期期货基差跟踪早报总结（2026-05）
核心内容概述
本报告为上海中期期货研究所发布的基差跟踪早报，涵盖股指、金属、黑色、能源、化工及农产品六大类期货品种的基差情况。报告主要通过基差值、基差率、基差变化、历史分位数等指标，分析各品种在2026年5月2日的市场表现，并结合历史数据判断未来可能的走势。
一、股指类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| IF2606 |
56.90 |
16.80 |
1.17% |
25.03 |
0.65 |
0.73 |
0.73 |
| IH2606 |
24.32 |
7.20 |
0.83% |
6.43 |
0.80 |
0.85 |
0.76 |
| IC2606 |
107.74 |
14.70 |
1.26% |
70.97 |
0.47 |
0.57 |
0.57 |
| IM2606 |
102.87 |
30.57 |
1.18% |
106.23 |
0.41 |
0.47 |
0.45 |
- 基差走势：多数股指品种基差为正值，且较前一交易日有所扩大。
- 基差率：基差率普遍较低，表明期货价格与现货价格之间的偏离幅度较小。
- 远期曲线：各品种远期曲线图未提供具体数据，但可以推测其走势趋势。
二、金属类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沪金2606 |
-1.22 |
-3.65 |
-0.12% |
-2.79 |
0.38 |
0.37 |
0.37 |
| 沪银2608 |
19.00 |
-352.00 |
0.10% |
196.00 |
0.18 |
0.07 |
0.07 |
| 沪铜2607 |
-410.00 |
-1475.00 |
-0.39% |
-42.30 |
0.49 |
0.66 |
0.66 |
| 沪铝2607 |
-155.00 |
-240.00 |
-0.64% |
-70.68 |
0.60 |
0.60 |
0.60 |
| 沪锌2607 |
-25.00 |
-165.00 |
-0.10% |
-4.63 |
0.68 |
0.57 |
0.47 |
| 沪镍2606 |
1170.00 |
-860.00 |
0.81% |
2072.84 |
0.51 |
0.26 |
0.26 |
| 沪铅2607 |
-260.00 |
-65.00 |
-1.58% |
-165.60 |
0.18 |
0.32 |
0.42 |
| 工业硅2609 |
960.00 |
0.00 |
10.21% |
836.30 |
0.78 |
0.69 |
0.55 |
- 基差变化：多数金属品种基差扩大，其中沪银和沪镍基差显著扩大。
- 基差率：工业硅基差率较高，表明其基差偏离程度较大。
- 远期曲线：各品种远期曲线图未提供具体数据，但可推测其趋势。
三、黑色类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 螺纹钢2610 |
112.00 |
-3.00 |
3.41% |
126.71 |
0.52 |
0.44 |
0.44 |
| 热卷2610 |
25.00 |
-1.00 |
0.73% |
21.16 |
0.89 |
0.90 |
0.40 |
| 铁矿2609 |
-25.00 |
0.50 |
-3.26% |
-1.73 |
0.15 |
0.10 |
0.09 |
| 焦煤2609 |
77.50 |
28.00 |
6.25% |
141.76 |
0.54 |
0.49 |
0.30 |
| 焦炭2609 |
-11.00 |
24.00 |
-0.64% |
-61.71 |
1.00 |
0.53 |
0.57 |
| 硅铁2607 |
304.00 |
38.00 |
4.94% |
299.83 |
0.50 |
0.54 |
0.53 |
| 锰硅2607 |
-596.00 |
32.00 |
-11.29% |
-689.60 |
0.95 |
0.81 |
0.71 |
| 不锈钢2607 |
1505.00 |
-5.00 |
9.26% |
1797.45 |
0.69 |
0.47 |
0.47 |
- 基差变化：部分品种基差扩大，如硅铁、锰硅；而热卷、焦炭等基差有所缩小。
- 基差率：不锈钢基差率较高，硅铁、锰硅等基差率较低。
- 远期曲线：各品种远期曲线图未提供具体数据，但可推测其趋势。
四、能源类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 原油2607 |
70.12 |
15.42 |
9.86% |
25.41 |
0.29 |
0.29 |
0.29 |
| 燃油2609 |
614.74 |
123.18 |
13.03% |
322.50 |
0.22 |
0.22 |
0.25 |
| LU2607 |
544.40 |
97.14 |
9.77% |
296.69 |
0.15 |
0.15 |
0.17 |
| LPG2607 |
418.00 |
-34.00 |
6.57% |
272.53 |
0.61 |
0.61 |
0.61 |
- 基差变化：燃油、LU基差显著扩大，LPG基差略有缩小。
- 基差率：燃油、LU基差率较高，表明其基差偏离程度较大。
- 远期曲线：各品种远期曲线图未提供具体数据，但可推测其趋势。
五、化工类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 沥青2606 |
280.00 |
22.00 |
5.86% |
140.02 |
0.70 |
0.70 |
0.70 |
| PTA2609 |
190.00 |
54.00 |
3.00% |
7.17 |
0.43 |
0.43 |
0.43 |
| 乙烯2609 |
100.00 |
5.00 |
3.15% |
24.02 |
0.72 |
0.72 |
0.72 |
| 乙二醇2609 |
100.00 |
-6.00 |
2.15% |
24.92 |
0.72 |
0.42 |
0.51 |
| 甲醇2609 |
258.00 |
21.00 |
8.10% |
32.14 |
0.58 |
0.58 |
0.63 |
| 尿素2609 |
-56.00 |
4.00 |
-3.16% |
-34.08 |
0.63 |
0.63 |
0.49 |
| 塑料2609 |
651.82 |
45.29 |
7.60% |
193.74 |
0.47 |
0.47 |
0.47 |
| 聚丙烯2609 |
1033.00 |
98.00 |
10.51% |
128.87 |
0.69 |
0.69 |
0.69 |
| PVC2609 |
-167.67 |
-44.89 |
-3.58% |
-136.59 |
0.29 |
0.34 |
0.34 |
| 橡胶2609 |
80.00 |
-125.00 |
0.46% |
-280.41 |
0.78 |
0.83 |
0.90 |
| 纸浆2609 |
738.00 |
20.00 |
13.06% |
651.31 |
1.00 |
1.00 |
0.56 |
| 玻璃2609 |
-84.00 |
8.00 |
-8.97% |
-65.14 |
0.59 |
0.59 |
0.43 |
| 纯碱2609 |
53.06 |
1.00 |
4.30% |
46.36 |
0.63 |
0.42 |
0.51 |
- 基差变化：多数化工品种基差扩大，如甲醇、聚丙烯、纸浆等；尿素、玻璃等基差略有缩小。
- 基差率：纸浆基差率最高，表明其基差偏离程度最大。
- 远期曲线：各品种远期曲线图未提供具体数据，但可推测其趋势。
六、农产品类
| 品种 |
基差 |
基差变化 |
基差率 |
年度均值 |
季度分位 |
半年分位 |
年度分位 |
| 豆粕2609 |
-130.00 |
-17.00 |
-4.55% |
66.24 |
0.02 |
0.02 |
0.08 |
| 菜粕2609 |
43.00 |
-24.00 |
1.81% |
61.14 |
0.12 |
0.24 |
0.42 |
| 豆油2609 |
295.00 |
-48.00 |
3.35% |
345.49 |
0.24 |
0.21 |
0.32 |
| 棕榈2609 |
29.00 |
-73.00 |
0.31% |
79.65 |
0.45 |
0.45 |
0.29 |
| 菜油2609 |
595.00 |
1.00 |
5.82% |
392.23 |
0.50 |
0.43 |
0.61 |
| 玉米2607 |
39.00 |
-7.00 |
1.65% |
27.04 |
0.93 |
0.69 |
0.49 |
| 淀粉2607 |
169.00 |
-13.00 |
5.97% |
87.85 |
0.94 |
0.94 |
0.72 |
| 豆一2607 |
-184.00 |
-33.00 |
-4.00% |
-76.00 |
0.66 |
0.66 |
0.40 |
| 鸡蛋2607 |
450.00 |
65.00 |
10.07% |
56.88 |
0.70 |
0.55 |
0.66 |
| 生猪2607 |
-1490.00 |
-150.00 |
-15.36% |
98.67 |
0.24 |
0.15 |
0.15 |
- 基差变化：多数农产品基差扩大，如豆粕、棕榈、菜油、鸡蛋；部分如玉米、淀粉基差略有缩小。
- 基差率：鸡蛋基差率最高，表明其基差偏离程度最大。
- 远期曲线：各品种远期曲线图未提供具体数据，但可推测其趋势。
关键信息
- 基差定义：基差 = 现货价格 - 期货价格。
- 基差率定义：基差率 = (现货价格 - 期货价格) / 现货价格。
- 基差趋势判断：若基差处于历史区间上沿（80%以上），大概率有缩窄可能；若处于区间下沿（20%以下），大概率有扩大可能。
- 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，部分信息来源于第三方，不保证其准确性。
撰写人信息
- 王舟懿 交易咨询号：Z0000394
- 高彬 交易咨询号：Z0012839
- 段恩文 交易咨询号：Z0021487
- 李白瑜 交易咨询号：Z0014049
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- 雍 恒 交易咨询号：Z0011282
