20230115-国信证券-电子行业周报_辞旧累迎新机_业绩期电子产业链预期筑底_13页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

1. 行业趋势

   • 电子行业整体表现稳定，过去一周上涨0.94%，其中元件板块涨幅最大，为1.68%。
   • 电子板块处于历史估值低位，具备较强配置价值，尤其是工业和汽车半导体领域，需求正在走强。
   • 电子行业在经历2022年手机销量下滑和半导体周期下行后，正逐步进入业绩筑底阶段。

2. 面板行业

   • 面板库存处于低位，预计3月开始电视面板价格将缓慢上升，较12月价格预计上涨3.6%。
   • 面板价格跌幅收敛，表明行业正在触底，建议关注面板产业链企业，如三利谱、京东方A、TCL科技等。

3. 智能手机市场

   • 全球智能手机用户基数预计在2023-2027年增长11%，主要由新兴市场发展和功能机用户升级驱动。
   • AIoT时代用户对手机依赖加深，消费属性增强，预计2023年出货量将恢复性增长。
   • 推荐闻泰科技、传音控股、顺络电子、东山精密、卓胜微、艾为电子等标的。

4. 半导体行业

   • 台积电预计2023年上半年半导体市场将触底，建议关注工业和汽车半导体标的。
   • 存储行业价格跌幅收窄，DRAM均价跌幅预计为13%-18%，其中移动DRAM跌幅明显收窄。
   • 建议关注功率半导体企业，如东微半导、宏微科技、扬杰科技、士兰微等。

5. 充电桩需求

   • 充电桩需求持续增长，预计2023年新增充电桩443.5万台，同比增长71%。
   • 50kW充电桩对应功率器件价值量达100-300美元，建议关注东微半导等龙头公司。

主要观点

• 业绩筑底与复苏预期
  在经历2022年的行业调整后，电子产业链正在逐步筑底，尤其是工业、新能源和车规市场，需求走强，长期成长性可期。

• 配置价值凸显
  电子板块整体估值处于低位，具备较高的投资性价比，尤其是在风险释放后，悲观预期有望修复。

• 关注景气复苏标的
  建议关注景气度高、复苏预期强的工业和汽车半导体企业，以及具备技术优势的功率半导体和面板企业。

• 市场情绪改善
  随着“乙类乙管”政策的实施，消费和经济复苏预期增强，带动市场情绪改善。

• 行业竞争与风险提示
  需警惕疫情反复对下游需求的影响、产业发展不及预期以及行业竞争加剧的风险。

关键信息

• 市场走势
  上证指数上涨1.19%，电子行业上涨0.94%，元件涨幅最大，为1.68%。

• 盈利预测与估值

  • 消费电子：重点推荐东山精密、闻泰科技、环旭电子、京东方A、海康威视、传音控股等。
  • 半导体：重点推荐圣邦股份、东微半导、斯达半导、晶晨股份、峰昭科技、士兰微等。
  • 设备及材料：重点推荐北方华创、芯碁微装、鼎龙股份、路维光电、富创精密等。
  • 被动件：重点推荐江海股份、洁美科技、顺络电子、三环集团、风华高科等。

• 行业动态

  • 2022年我国新增充电桩259.3万台，对应新能源汽车销量688.7万辆。
  • 充电桩建设快速推进，预计2023年新增充电桩将达443.5万台。
  • 存储行业价格跌幅收窄，DRAM均价跌幅预计为13%-18%。

重点投资组合

消费电子

• 东山精密
• 闻泰科技
• 环旭电子
• 福蓉科技
• 福立旺
• 康冠科技
• 精研科技
• 鹏鼎控股
• 歌尔股份
• 沪电股份
• 世华科技
• 博敏电子
• 永新光学
• 创维数字
• 易德龙
• 传音控股
• 视源股份
• 京东方A
• 海康威视
• 三利谱
• 光弘科技
• 蓝特光学
• 长信科技

半导体

• 圣邦股份
• 东微半导
• 斯达半导
• 晶晨股份
• 峰昭科技
• 华虹半导体
• 纳思达
• 杰华特
• 扬杰科技
• 宏微科技
• 士兰微
• 时代电气
• 中芯国际
• 力芯微
• 韦尔股份
• 芯朋微
• 北京君正
• 澜起科技
• 艾为电子
• 思瑞浦
• 卓胜微
• 兆易创新
• 通富微电
• 纳芯微
• 赛微电子

设备及材料

• 芯碁微装
• 北方华创
• 鼎龙股份
• 路维光电
• 富创精密
• 广立微
• 万业企业
• 立昂微
• 安集科技
• 中微公司
• 沪硅产业-U
• 中晶科技

风险提示

• 疫情反复影响下游需求
• 产业发展不及预期
• 行业竞争加剧

行情回顾

• 市场表现：电子行业整体上涨0.94%，元件涨幅最大，为1.68%。
• 资金流向：沪(深)股通和港股通对部分电子企业持仓有所变化，如立讯精密、韦尔股份、京东方A等获得净流入，而部分企业如圣邦股份、卓胜微等出现净流出。

行业动态

• 2022年我国新增充电桩259.3万台，新能源汽车销量688.7万辆。
• 2023年预计新增充电桩443.5万台，同比增长71%。
• 存储行业价格跌幅收窄，DRAM均价跌幅预计为13%-18%。

总结

电子行业在经历2022年的调整后，正逐步进入业绩筑底阶段，工业、新能源和车规市场需求走强，长期成长可期。面板库存处于低位，3月起价格有望缓慢上升。智能手机市场用户基数预计增长11%，AIoT时代消费属性增强，出货量有望恢复性增长。半导体行业价格跌幅收窄，建议关注景气复苏的工业和汽车半导体企业。充电桩需求持续增长，预计2023年新增443.5万台，功率半导体需求同步增加。整体电子板块估值处于低位，具备较强配置价值，推荐关注重点投资组合中的企业。