20211226-国金证券-电子行业研究_华为发布P50_Pocket_折叠屏市场再迎新机_3页_731kb

电子行业研究总结

核心内容

本报告由国金证券的创新技术与企业服务研究中心发布，对电子行业，特别是折叠屏手机市场进行了深入分析，并给出了投资建议。报告指出，折叠屏手机市场正迎来快速发展，预计到2025年销量将突破5000万部，行业将进入“甜蜜期”。同时，报告还对相关产业链中的关键技术和主要企业进行了分析，包括柔性屏、UTG玻璃、铰链等细分领域。

主要观点

折叠屏市场发展

• 2021年是折叠屏手机元年，全年销量达750万部。
• 用户体验提升与价格下降是推动市场增长的关键因素。
• 预计2022年销量将达1750万台，2025年有望突破5000万台。
• 渗透率超过10% 将标志着市场进入快速增长阶段。

产品发布与市场格局

• 华为P50 Pocket 是华为首款纵折折叠屏手机，售价8988元，远低于其Mate X2。
• OPPO FindN 是OPPO首款折叠屏手机，售价7699元。
• 三星Galaxy Z Fold3 & Z Flip3 售价分别为14999元和7599元，占据主导地位。
• 预计2021年Q4销量达380万台，三星市占率将达95%。
• 2022年将有荣耀、VIVO等品牌加入市场，苹果有望在2023年推出折叠屏手机。

产业链关键领域

柔性屏 & UTG玻璃

• 柔性屏 是折叠屏手机的核心零部件，主要由京东方、TCL、深天马、维信诺等企业供应。
• UTG玻璃 作为外层保护材料，具有更好的透光性和耐磨性，但成本较高。
• 预计2025年UTG玻璃价格将下降至150元，若渗透率达100%，则对应增量市场达75亿元。
• 具备UTG技术储备的企业 包括长信科技、凯盛科技、蓝思科技等。

铰链

• 铰链技术 是折叠屏手机中影响用户体验的重要部分。
• OPPO采用拟椎式铰链，成本超过600元，由安费诺供应。
• 华为采用水滴铰链，核心供应商为大富科技。
• MIM工艺 更适用于复杂铰链结构，预计2025年将为MIM行业带来15亿元增量市场。
• 相关企业 包括精研科技、东睦股份（旗下上海富驰）、信维通信（旗下艾利门特）等。

关键信息

• 投资建议：建议积极关注凯盛科技、长信科技、蓝思科技、精研科技、东睦股份等企业。
• 行业评级：电子行业被给予“买入”评级，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度将超过大盘15%以上。
• 风险提示：包括折叠屏渗透率不及预期、行业技术变革、竞争加剧等。

投资评级说明

行业投资评级说明

特别声明

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