20220424-国金证券-创耀科技-688259.SH-一季度小幅优于预期_二季度因封控调整_4页_1mb

报告摘要

创耀科技近期发布业绩报告，显示出公司在2022年一季度的业绩小幅优于预期，但预计二季度因封控影响将出现环比下滑。尽管如此，公司仍被国金证券维持“增持”评级，目标价格为90元，对应2024年32倍PE和4倍PS。

一季度业绩表现：2022年一季度营业收入为2.3亿元，环比下降23%，但同比增长422%；归母净利润为2546万元，同比增长1275%。
二季度预期：由于大上海区物流及停工影响，预计二季度营收及获利将环比下滑，研发费用比例将逐季提高。
盈利能力：2022年一季度营业利润率为14%，高于2021年一季度的2%，主要受益于较低的研发费用比率（16.5% vs. 21.5%）及高于预期的利息收入。
未来展望：公司预计2022-2024年净利润分别为0.94亿元、1.34亿元和1.96亿元，对应2024年目标价90元，市值空间达72亿元。

市场数据：
- 当前市场价格：79.45元
- 目标价格：90.00元
- 总股本：0.80亿股
- 已上市流通A股：0.17亿股
- 总市值：63.56亿元
- 年内股价最高最低：108.30元/70.20元
- 沪深300指数：4013
- 上证指数：3087
损益表预测：
- 2022年营业收入：9.26亿元，同比增长44%
- 2022年归母净利润：9400万元，同比增长19%
- 2024年净利润：1.96亿元，同比增长46%
- 2024年净利率：12.4%
现金流量预测：
- 2022年经营活动现金净流：19200万元
- 2024年现金净流量：16100万元
资产负债表预测：
- 2022年资产总计：27.16亿元，同比增长180%
- 2024年负债股东权益合计：3.73亿元，资产负债率预计为52.67%
比率分析：
- 2024年每股收益：2.45元
- 2024年每股净资产：22.08元
- 2024年每股经营现金净流：5.33元
- 2024年净资产收益率（ROE）：11.12%
- 2024年总资产收益率（ROA）：5.26%