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报告摘要

豆粕行业分析总结（2026年5月26日）

核心内容概述

本报告由建信期货农产品研究团队发布，聚焦豆粕市场动态，结合国内外供需变化、价格走势及汇率波动，对豆粕市场进行分析，并提出操作建议。

主要观点

1. 行情回顾与操作建议

豆粕2607合约：今日收盘价为2799元/吨，较前结算价下跌23元，跌幅0.82%。成交量为106,463手，持仓量减少15,095手。
豆粕2609合约：收盘价为2973元/吨，较前结算价下跌17元，跌幅0.57%。成交量为1,000,319手，持仓量增加19,326手。
豆粕2611合约：收盘价为3000元/吨，较前结算价下跌16元，跌幅0.53%。成交量为15,343手，持仓量增加3,642手。
操作建议：近期国内豆粕偏弱，主要受大量到港预期影响，但考虑到外部环境有支撑，建议在下跌后布局中线多单。

2. 行业要闻

阿根廷大豆收获进度：截至5月20日当周，阿根廷2025/26年度大豆收获进度为74.7%，较一周前的57.9%提升近17个百分点。
中国进口大豆情况：5月份进口大豆到港量预计为1028.8万吨，较上月增加208.2万吨，环比增长25.37%。
巴西大豆收获进度：截至5月15日，巴西2025/26年度大豆收获进度为98.8%，高于上周的98.3%，但低于去年同期的98.9%。

3. 数据概览

豆粕出厂价格：数据显示，2026年4月19日，豆粕出厂价格在不同地区维持在3,250元/吨左右。
豆粕基差：2026年5月1日，豆粕05合约基差为300元/吨。
豆粕价差：2026年11月1日，豆粕1-5价差为175元/吨；2026年12月1日，豆粕1-5价差为200元/吨。
汇率波动：
- 美元兑人民币中间价：2026年1月2日为6.9。
- 美元兑雷亚尔汇率：2026年1月2日为5.3。

关键信息

美豆出口需求：根据中美贸易协议，中国承诺在2026年至2028年三年内每年采购不低于170亿美元的美国农产品，预计美豆出口需求将逐步回暖。
供需格局：USDA报告显示，2026年美豆供应端种植面积回暖，产量同比增幅预计为4.5%。同时，压榨及出口需求同步回暖，且增幅预计大于供应，新季美豆或进入去库年度，期末库存预计回落至3.1亿蒲。
外部环境支撑：尽管国内豆粕价格偏弱，但外部环境（如中美贸易协议）提供了一定的支撑，有利于市场长期走势。
市场趋势：豆粕市场在短期受到到港预期影响，但中长期看，随着出口需求回暖，市场或有反弹机会。

研究团队信息

研究员：
- 余兰兰：021-60635732，邮箱：yulanlan@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
- 林贞磊：021-60635740，邮箱：linzhenlei@ccb.ccbfutures.co，期货从业资格号：F3055047
- 王海峰：021-60635727，邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.c，期货从业资格号：F0230741
- 洪辰亮：021-60635572，邮箱：hongchenliang@ccb.ccbfutures，期货从业资格号：F3076808
- 刘悠然：021-60635570，邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号：F03094925
其他研究团队：
- 宏观金融研究团队：021-60635739
- 石油化工研究团队：021-60635738
- 有色金属研究团队：021-60635734
- 农产品研究团队：021-60635732
- 黑色金属研究团队：021-60635736
- 量化策略研究团队：021-60635726

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考。报告中的信息或意见不构成投资建议，建信期货不对因使用本报告内容而导致的损失承担责任。市场有风险，投资需谨慎。

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