20260709-建信期货-豆粕每日报告_5页_414kb

农产品研究团队总结

核心内容概述

本总结基于建信期货农业产品研究团队发布的市场分析报告，主要围绕豆粕期货合约的行情回顾、行业动态及数据概览展开。报告分析了近期豆粕价格走势、影响因素以及未来市场展望，同时提供了相关研究团队成员的联系方式和建信期货的业务机构信息。

主要观点与关键信息

一、行情回顾与操作建议

1. 豆粕合约表现：

   • 豆粕2701：收盘价为3111元/吨，较前结算价上涨18元，涨幅0.58%，成交量为361,717手，持仓量为1,382,989手，持仓量变化为+3,793手。
   • 豆粕2609：收盘价为3051元/吨，较前结算价上涨13元，涨幅0.43%，成交量为993,980手，持仓量为1,915,914手，持仓量变化为+22,563手。
   • 豆粕2611：收盘价为3081元/吨，较前结算价上涨17元，涨幅0.55%，成交量为53,167手，持仓量为360,963手，持仓量变化为+14,990手。

2. 市场驱动因素：

   • 外盘美豆期货上涨，主力合约接近1200美分。
   • 全球压榨需求增长及原油价格上涨带来的种植成本上升是价格上行的驱动因素。
   • 供应端宽松，巴西及美国连续几年未出现显著天气问题及产量损失，导致库存和库销比处于中性或宽松状态。

3. 未来展望：

   • 美国及巴西种植面积可能增长，但价格进一步上涨需依赖天气因素。
   • 若美国单产下降0.5-1蒲式耳，供需关系将趋于平衡。
   • 中国采购量是另一大变量，若如美方预期大量采购，则市场可能转向紧平衡。
   • 若天气无碍且中国采购有限，价格难以回到去年三季度低点。

行业要闻

• 美国大豆优良率：下降1%，截至6月28日，18个主产州大豆出苗率为96%，较一周前和去年同期有所改善。
• 巴西大豆出口：6月份出口量为1405万吨，较一周前预估减少100多万吨，但仍比去年同期增长1.9%。
• 南非大豆产量：预计2025/26年度产量达304.4万吨，较早先预期增加132,625吨。

数据概览

• 图1：豆粕出厂价格走势，反映市场供需变化。
• 图2：豆粕05合约基差，用于衡量现货与期货价格之间的差距。
• 图3：豆粕1-5价差，显示不同合约之间的价差变化。
• 图4：豆粕5-9价差，反映远期合约之间的价格关系。
• 图5：美元兑人民币中间价，反映汇率对农产品价格的影响。
• 图6：美元兑雷亚尔汇率，用于分析巴西大豆出口成本及价格影响。

研究团队成员

建信期货业务机构

建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 网址：http://www.ccbfutures.com

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• 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。
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